镍铁方面，不锈钢需求疲软对镍铁价格有一定压制，但矿价坚挺带来底部支撑，镍铁价格有所上调。供应方面，不锈钢厂减产力度有限，目前排产仍处于较高水平。
【不锈钢】：成本支撑与供需压力交织，反弹驱动有限
近日不锈钢价格反弹主要源于仓单库存明显下降及前期空头止盈离场。
镍矿方面，由于RKAB审批额度的兑现需要一定时间，加上雨季干扰，目前印尼镍矿流通资源仍偏紧，印尼镍矿内贸升水居高不下。
镍铁方面，不锈钢需求疲软对镍铁价格有一定压制，但矿价坚挺带来底部支撑，镍铁价格有所上调。
供应方面，不锈钢厂减产力度有限，目前排产仍处于较高水平。
需求方面，虽商家低价出货，但成交氛围仍不见起色。
库存方面，上周社库继续增加，仓单库存仍处于历史高位。
综合而言，印尼镍矿供应偏紧及镍铁价格坚挺带来底部支撑，但供需压力下反弹驱动较弱，操作上建议低多思路为主。
【沪镍】：预计短期镍价偏弱整理为主
宏观方面，市场交易经济走弱逻辑，施压有色板块。
镍矿方面，目前印尼镍矿流通资源仍偏紧，印尼镍矿内贸升水居高不下。
原料方面，镍铁价格坚挺，硫酸镍厂家在亏损状态下挺价情绪较强，预计硫酸镍价格弱稳为主。
供应方面，由于精炼镍出口利润收窄，国产电积镍品牌出口势头放缓，国内精炼镍现货资源偏紧问题缓解。
需求方面，近日下游成交氛围边际好转，但终端需求疲软。
库存方面，上周社库降幅3.18%，LME镍库存维持趋势性累库。
综合而言，镍过剩格局持续，镍价中长期下行周期并未结束，但从短期来看，印尼镍矿现货偏紧带来底部支撑，原料端负反馈程度有限，当前镍价已临近高冰镍一体化生产成本，镍价或偏弱整理为主，短期建议暂观望。
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