国内郑糖主力合约跟随国际糖价下跌运行，但仍有抗跌运行态势，以至于内外糖价差收缩，配额外进口加工糖利润倒挂幅度收缩，进口成本大幅下降，令预期进口供给增加压力继续拖累糖价回落，商务部预报配额外进口糖6月实际到港5.5万吨，下月预报到港13.45万吨。
隔夜ICE原糖继续收跌，主力10月合约报收17.95美分/磅，日跌幅1.27%，创一年半以来的新低；ICE白糖新主力10月合约收盘报523.2元/吨，日跌% 0.48。
近日国际糖价快速大幅度下挫，主要是预期的产量过剩压力和巴西阶段性供给压力的拖累，Czarnikow2024/25年度全球食糖供应过剩预计达到880万吨。
阶段性巴西生产顺利旺盛。不过风险变数点在于巴西产量下降幅度扩大，若超过北半球增产幅度则有可能扭转跌势，Stonx 预计2024/25年度巴西中南部地区糖产量下修至4050万吨，较之前预估4230万吨下调180万吨，因甘蔗产量和甘蔗制糖比下行，关注巴西食糖生产情况。技术上，ICE原糖主力合约价格续跌，技术指标走弱。
国内郑糖主力合约跟随国际糖价下跌运行，但仍有抗跌运行态势，以至于内外糖价差收缩，配额外进口加工糖利润倒挂幅度收缩，进口成本大幅下降，令预期进口供给增加压力继续拖累糖价回落，商务部预报配额外进口糖6月实际到港5.5万吨，下月预报到港13.45万吨。
2024/25榨季增产同样拖累糖价下跌。但阶段性库存压力并不大，仍是限制糖价下跌的主要原因，叠加中秋国庆的备货需求，内糖抗跌。技术面郑糖震荡运行，近月仍在6000关口附近有支撑。
逻辑与观点：近月供给压力不大，远期增产及进口供给增加压力继续压制糖价，可9-1正套操作。
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