7月25日，乙二醇价格重心震荡整理，市场商谈尚可。日内乙二醇基差小幅走强，现货成交在09合约升水21-32元/吨附近，9月下期货基差在09合约升水35-38元/吨附近，日内聚酯工厂低位点价积极，成交较为活跃。
【现货方面】
7月25日，乙二醇价格重心震荡整理，市场商谈尚可。日内乙二醇基差小幅走强，现货成交在09合约升水21-32元/吨附近，9月下期货基差在09合约升水35-38元/吨附近，日内聚酯工厂低位点价积极，成交较为活跃。美金方面，乙二醇外盘重心震荡坚挺，近期船货商谈成交在539-540美元/吨附近，近期货源买盘跟进尚可。
【供需方面】
供应：乙二醇整体开工64.42%（-2.92%），其中煤制乙二醇开工68.71%（-5.31%）。
库存：华东主港地区MEG港口库存约63.5万吨附近，环比上期-1.2万吨。
需求：本周有一套聚酯装置检修，两套装置重启，聚酯综合负荷上升至86.3%（+0.5%）；江浙终端备货增加，但开机率仍在下降，加弹、织造、印染开工分别为76%（-2%）、65%（-3%）、70%（-2%）。织造端坯布依旧处于淡季，整体坯布库上升；另外高温因素继续压制开工。本周涤丝工厂让价，下游备货追加集中，目前终端备货量基本都集中在半个月至20天左右，局部有高的一个多月，低的7-10天。
【行情展望】
尽管需求端偏弱，但卫星石化装置仍未重启，福建一套40万吨/年的乙二醇装置因故于近日停车，且后续沃能、内蒙古兖矿装置检修。受沙特当地缺气影响，jupc2#64万吨/年装置于7月中旬起停车，后续重启时间待定，其余装置仍有不同程度的降负运行，进口预期下调。目前EG显性库存水平偏低，MEG仍存上行驱动，随着进口预期下修与卫星石化延期重启，7-9月乙二醇存去库预期。关注国内乙二醇装置重启进度与聚酯负荷变化。策略上，短期EG09关注4600附近支撑，价格企稳后逢低做多。
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