30年期主力合约涨0.52%报110.93元，创历史收盘新高，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。银行间主要利率债收益率普遍明显下行，10年和30年表现最好，收益率下行3bp左右。
【市场表现】
30年期主力合约涨0.52%报110.93元，创历史收盘新高，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。银行间主要利率债收益率普遍明显下行，10年和30年表现最好，收益率下行3bp左右。截至发稿，10年期国开活跃券“24国开10”收益率下行3.1bp报2.2230%，10年期国债活跃券“24附息国债04”收益率下行3.1bp报2.1530%，30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率下行3.3bp报2.3790%，创该券收益率纪录新低，参考中债国债到期收益率数据，创2005年2月23日以来新低。
【资金面】
7月29日以固定利率、数量招标方式开展了3015.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，今日582亿元逆回购到期。资金面方面，周一银行间市场资金面整体依旧舒适，存款类机构隔夜回购加权利率进一步下行至1.63%附近，跨月利率毫无波澜略有降低。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期存单一级尚无有效报价；二级市场上，同期限存单集中成交在1.9025%-1.905%附近，接近上日水平。公开市场逆回购改为数量招标后，操作规模精确度更高，也显示央行对资金面的呵护态度一以贯之，月末流动性料难破稳势。
【操作建议】
对于债市而言，广谱利率下行，向实体经济和宽信用传导仍需时间，短期利多债市，降息后短端品种已经较为快速的交易了降息利好，上周曲线牛陡。在资金面不出现大波动的前提下，如果短端利率保持稳定，长端国债性价比有所提升，昨日30年国债利率下行突破2.4%一线监管暂未过多举措，长债利率下行空间或打开，国债收益率曲线可能进一步向牛平方向变化。不过需要提示债市近期可能出现的利空因素：一是临近月末资金面压力边际提升，需要关注央行公开市场净投放情况，资金面能否保持宽松存在一定不确定性；二是10年期国债利率下行突破2.2%，30年国债利率也下行突破2.4%左右，关注跨月后央行是否会落地国债借入和卖出操作，进行长端国债利率调控；三是7月政治局会议是否有增量宏观政策出台。单边策略上建议前期多单可以继续持有，如果监管再次展开长债利率预期管理，可以阶段性止盈，待调整到位后再择机入场，无单不建议追涨。
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