供需现实存趋弱预期预计PTA短期窄幅整理为主-期货研报-18期货网

终端织造订单天数平均水平为9.67天，较上周减少0.09天。织造行业开工负荷已连续10周震荡下行，淡季愈发明显，库存压力剧增，部分厂商开工仅维持支撑刚需生产水平。内外贸订单仅以刚需为主，但秋冬订单询单增加，周内织造工厂订单天数仅稍有减少。

自身估值略低，但供需现实趋弱，PTA或窄幅整理。

7月30日，供需担忧，现货递报盘继续有走弱，日内现货基差延续疲态，成本及供需双重拖累，绝对价格明显走低；PTA现货价格收跌66至5740元/吨，现货均基差收跌7至2409+23；本周下周主港交割09升水28、25、20成交，局部贴水收窄，8月中下主港交割09升水25、20、22有成交，9月主港交割01升水10成交。

加工费方面，PX收993美元/吨，PTA加工费至390.07元/吨。

7月30日，PTA开工稳定在78.91%，聚酯开工84.2%。截至7月25日江浙地区化纤织造综合开工率为63.79%，环比上周下降0.40%。

后市来看，短期内若无利好刺激，织造恐继续偏弱运行为主，开机率仍存窄幅走弱预期。

总结来看：成本端弱势，PX供应回升期，PTA检修不足，下游聚酯负荷高位下滑，供需现实有趋弱预期，且远期承压明显，关注PTA装置检修动态及聚酯-织造负反馈情绪。

策略：原油底部支撑仍存，PX-PTA装置检修不足，供应回升，聚酯减产弱化需求支撑，供需边际弱化，但随着价格跌至低位，需求有提负预期，预计短期PTA窄幅整理为主，关注聚酯-织造负反馈情绪。

编辑：金闪闪

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