钢厂连续提降压缩焦化利润，焦炭减产幅度有望扩大；钢厂盈利快速回落＋螺纹钢新旧国标转换，钢厂停产检修增多，日均铁水产量边际回落，钢厂对焦炭补库积极性一般，焦炭炼钢需求承压。
【盘面回顾】周四双焦反弹失败，日盘震荡下跌，夜盘维持弱势，目前焦煤逼近1400点，焦炭失守2000点。
【信息整理】1.本周523家样本矿山产能利用率89.4%，环比-1.5%；110家洗煤厂产能利用率66.6%，环比-2%；全样本独立焦化厂产能利用率74.2%，环比+0.1%；247家样本钢厂产能利用率86.9%，环比＋0.3%。
2.本周日均铁水产量236.62万吨，环比-2.99万吨；高炉开工率81.28%，环比-1.05%；钢厂盈利率6.49%，环比-8.66%。
3.本周523家样本矿山焦煤库存510.8万吨，环比+28.7万吨；110家洗煤厂焦煤库存81.7万吨，环比+1.8万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存894万吨，环比-10.3万吨；247家样本钢厂焦煤库存724.3万吨，环比-12万吨。
4.全样本独立焦化厂焦炭库存56.3万吨，环比-0.9万吨；247家样本钢厂焦炭库存543.2万吨，环比+0.1万吨；港口焦炭库存228.7万吨，环比-1万吨。
【南华观点】焦煤：安监强度将逐步放松，国内焦煤供应有增加预期。
外煤方面，蒙煤加速流入，澳煤进口利润转正，进口窗口有望打开；钢厂对焦炭连续提降，焦化利润有收缩压力，或影响焦化积极性，焦煤需求有回落的风险。
库存方面，下游独立焦化厂和钢厂利润收缩，对原料的补库积极性一般，焦煤库存向上游集中。
近期宏观环境转暖，黑色有止跌反弹的迹象，但焦煤走势明显弱于其他品种，周四反弹失败重回空头趋势，目前09逼近1400点，一旦失守，焦煤价格重心或进一步下移。
焦炭：本周焦炭产量环比下滑，但幅度有限，焦炭短期供应压力仍在。
钢厂连续提降压缩焦化利润，焦炭减产幅度有望扩大；钢厂盈利快速回落＋螺纹钢新旧国标转换，钢厂停产检修增多，日均铁水产量边际回落，钢厂对焦炭补库积极性一般，焦炭炼钢需求承压。
总的来说，焦炭供稳需弱，基本面矛盾或进一步激化。近期焦炭快速下跌，主力09失守2000点，下方空间打开，短期内弱势震荡为主。
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