国债期货：期债回调后窄幅波动关注监管动态-金融期货-18期货网

国债期货全天在低位窄幅震荡，收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.7%，为7月初以来最大跌幅，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.02%。

【市场表现】

国债期货全天在低位窄幅震荡，收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.7%，为7月初以来最大跌幅，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.02%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度在1bp以内。截至发稿，5年期国债活跃券“24附息国债08”收益率上行0.5bp报1.82%；10年期国债及国开活跃券收益率上行0.5bp左右，“24附息国债11”报2.152%，“24国开10”报2.205%；30年期“23附息国债23”上行0.25bp报2.3425%，盘初一度上行至2.3675%。

【资金面】

8月6日以固定利率、数量招标方式开展6.2亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日2162.7亿元逆回购到期。资金面方面，周二银行间市场资金供给继续充裕，存款类隔夜回购加权利率小涨约1bp至1.58%附近。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.85%左右，较上日上行1bp。

【操作建议】

短期多空博弈以后市场来到新的平衡点。8月5日日内10年和30年国债利率分别跌破2.1%和2.3%，尾盘开始银行止盈盘抛压显现，10年和30年国债利率分别收于2.15%和2.34%。8月6日利率呈现倒V走势，早盘延续前一日的空头情绪，利率上行，国债期货低开，但其后随着利率上行多头力量逐步进场，带动利率转降，日内单品种收益率波动在1bp左右。10年国债利率收于2.15%附近，30年国债活跃券收于2.33%附近。目前来看10债2.15%和30债2.35%有可能是新的多空博弈平衡点。从近期监管态度和市场行为推测，10债和30债利率2.1%和2.3%可能是短期下限位置，如果央行没有进一步举措，T和TL可能在当前点位与前高之间窄幅波动。如果监管出台进一步预期调控举措，10债和30债利率上方压力位或到2.2%和2.3%附近。近期单边行情适合区间操作，内需偏弱、资产荒叠加风险偏好下行对债市形成支撑，逢调整买入仍是可行思路。

编辑：金闪闪

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