镍矿方面，印尼及菲律宾雨季恶劣天气使镍矿供应继续受阻，印尼1.6%品味镍矿CIF价格逼近50美元/湿吨，印尼部分镍矿内贸升水高达HPM基本价+25美元/湿吨，为不锈钢产业链提供成本支撑。
【沪镍】：衰退预期再起，施压镍价
宏观方面，中美制造业数据走弱，美国就业数据放缓，宏观向经济衰退预期定价，施压有色板块。
镍矿方面，印尼及菲律宾雨季恶劣天气使镍矿供应继续受阻，目前镍矿价格仍然坚挺。
硫酸镍方面，维持供需双弱情况，成本支撑下硫酸镍价格弱稳为主。
据Mytseel数据，高冰镍一体化生产精炼镍工艺的生产成本为128003元/吨。
供需方面，随着内外价差收窄，国内电积镍现货增加，国内社库转向累库，此前去库对镍价的支撑减弱。
综合而言，镍基本面延续过剩及经济衰退预期对镍价形成压力，不过考虑到镍矿现货供应仍偏紧，镍价从高冰镍一体化成本支撑线继续深跌动能或有限，短期镍价或偏弱震荡为主。
【不锈钢】：原料支撑显现，但供需压力制约上行空间
镍矿方面，印尼及菲律宾雨季恶劣天气使镍矿供应继续受阻，印尼1.6%品味镍矿CIF价格逼近50美元/湿吨，印尼部分镍矿内贸升水高达HPM基本价+25美元/湿吨，为不锈钢产业链提供成本支撑。
镍铁方面，受镍矿影响，国内镍铁供应偏紧，而下游不锈钢厂排产高位，最新高镍铁成交价格多位于1000-1010元/镍。
供需方面，不锈钢厂对消费旺季抱以期待，8月不锈钢粗钢排产提升至332.56万吨，月环比增加3.8%，同比增加2.2%，观察后续高产量能否被旺季需求所消化。
综合而言，原料端支撑不锈钢价格，但供需压力持续制约价格上方空间，宏观衰退交易也带来利空影响，短期不锈钢主力价格或在13600-14500区间震荡为主，持续关注镍铁价格变动。
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