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锡:经济数据疲软 短期宏观仍有反复 锡价震荡

2024-8-8 11:31:57

8月7日,SMM1#锡247650元/吨,环比下上涨1650元/吨;现货升水1150元/吨,环比下跌150元/吨。个别炼厂仍持挺价情绪,部分冶炼厂随行就市,整体成交有限。贸易商方面出货意愿尚可,多反馈随着盘面回升,下游询价意愿逐渐低迷,日内整体以刚需为主,市场整体交投转淡。

【现货】8月7日,SMM 1#247650元/吨,环比下上涨1650元/吨;现货升水1150元/吨,环比下跌150元/吨。个别炼厂仍持挺价情绪,部分冶炼厂随行就市,整体成交有限。贸易商方面出货意愿尚可,多反馈随着盘面回升,下游询价意愿逐渐低迷,日内整体以刚需为主,市场整体交投转淡。

【供应】据SMM调研,7月份国内精炼锡产量达到15925吨,较上月减少2.21%,同比增长39.75%。6月份国内锡矿进口量为1.28万吨(折合约5159金属吨)环比52.33%,同比-40.79%,较5月份增加1377金属吨。1-6月累计进口量为9.19万吨,累计同比-19.48%。其中自缅甸地区6月进口4124.41吨,环比26.61%,同比-74.54%,1-6月累计进口54899.61吨,同比-36.83%。,6月份国内锡锭进口量为189吨,环比-70.33%,同比-91.51%,1-6月累计进口量为7641吨,累计同比-47.73%

【需求及库存】据SMM统计,6月焊锡开工率72.7%,月环比减少4.8%,其中大型企业开工率73.7%,月环比减少5.4%,中型企业开工率69.5%,月环比减少2.7%,小型企业开工率75.5%,月环比减少6%。由6月份的市场表现显得相对低迷。虽然部分下游企业的订单量尚能符合预期,但整体而言,不少焊料企业感受到了市场的寒意。特别是在光伏行业订单量大幅减少的背景下,部分焊料企业的开工率下滑趋势更为显著。截至8月7日,LME库存4570吨,环比减少125吨;上期所仓单9859吨,环比减少512吨;社会库存12954吨,环比减少1029吨。

【逻辑】供应方面,缅甸地区锡矿仍未复产,1-6月缅甸累计进口同比减少36.83%,同时缅甸改变出口征税方式,即便复产后锡矿出口数量亦受到影响,供给端扰动仍存,云南地区部分厂家已出现原料偏紧情况。需求方面,半导体全球销售额同比增速维持上行趋势,参考日本集成电路库存指标,半导体库存周期已进入被动去库阶段,库存比例低位,韩国半导体出口金额持续向上增长,晶圆厂开工率上行,需求预期向好,等待半导体主动扩产带动对锡消费。综上所述,近期美国经济数据不断恶化,市场情绪偏弱,市场转为交易衰退,预计锡价偏弱运行,但基本面供给端持续扰动,下游半导体上行周期对需求端提振,关注需求复苏情况,对锡价中长期保持乐观,待盘面企稳后低多思路为主。

【操作建议】回调低多思路为主

【短期观点】偏弱震荡

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编辑:金闪闪
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