锡：美首申失业人数超预期回落市场对美经济衰退担忧缓解锡价回暖-期货晨报-18期货网

8月8日，SMM1#锡246600元/吨，环比下跌1050元/吨；现货升水1150元/吨，环比不变。个别炼厂仍持挺价情绪，部分冶炼厂随行就市，整体成交有限。贸易商方面反馈下游询价意愿逐渐低迷，日内整体以刚需补货为主，市场整体交投转淡。

【现货】8月8日，SMM 1#锡246600元/吨，环比下跌1050元/吨；现货升水1150元/吨，环比不变。个别炼厂仍持挺价情绪，部分冶炼厂随行就市，整体成交有限。贸易商方面反馈下游询价意愿逐渐低迷，日内整体以刚需补货为主，市场整体交投转淡。

【供应】据SMM调研，7月份国内精炼锡产量达到15925吨，较上月减少2.21%，同比增长39.75%。6月份国内锡矿进口量为1.28万吨（折合约5159金属吨）环比52.33%，同比-40.79%，较5月份增加1377金属吨。1-6月累计进口量为9.19万吨，累计同比-19.48%。其中自缅甸地区6月进口4124.41吨，环比26.61%，同比-74.54%，1-6月累计进口54899.61吨，同比-36.83%。，6月份国内锡锭进口量为189吨，环比-70.33%，同比-91.51%，1-6月累计进口量为7641吨，累计同比-47.73%

【需求及库存】据SMM统计，6月焊锡开工率72.7%，月环比减少4.8%，其中大型企业开工率73.7%，月环比减少5.4%，中型企业开工率69.5%，月环比减少2.7%，小型企业开工率75.5%，月环比减少6%。由6月份的市场表现显得相对低迷。虽然部分下游企业的订单量尚能符合预期，但整体而言，不少焊料企业感受到了市场的寒意。特别是在光伏行业订单量大幅减少的背景下，部分焊料企业的开工率下滑趋势更为显著。截至8月8日，LME库存4535吨，环比减少35吨；上期所仓单9709吨，环比减少150吨；社会库存12954吨，环比减少1029吨。

【逻辑】宏观方面，美国上周首次申请失业救济人数超预期回落至23.3万人，缓解了市场对美国经济衰退的担忧。供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，1-6月缅甸累计进口同比减少36.83%，同时缅甸改变出口征税方式，即便复产后锡矿出口数量亦受到影响，供给端扰动仍存，云南地区部分厂家已出现原料偏紧情况。需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，参考日本集成电路库存指标，半导体库存周期已进入被动去库阶段，库存比例低位，韩国半导体出口金额持续向上增长，晶圆厂开工率上行，需求预期向好，等待半导体主动扩产带动对锡消费。综上所述，市场对美经济衰退担忧缓解，市场情绪回暖，带动锡价上行，关注近期宏观情绪波动，基本面方面供给端扰动持续，下游半导体上行周期对需求端提振，对锡价中长期保持乐观，低多思路为主。

【操作建议】回调低多思路为主

【短期观点】震荡

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

编辑：金闪闪

<上一篇 市场情绪偏弱烧碱短期重心或震荡整理

下一篇>已是最后一篇