铁矿石：粗钢调控下铁矿石需求端承压运行钢厂利润有走扩预期-机构观点-18期货网

本周铁矿石港口库存小幅去库。截至8月12日45港库存1.493亿吨，环比周四-109万吨，环比上周一-31.5万吨。考虑到需求进入淡季，供应偏强运行，预计铁矿石库存持稳走势，难以持续去库。

【现货】

现货持平。港口PB粉和罗伊山粉分别757元和727元每吨。

【基差】

PB粉和罗伊山粉仓单成本分别为802元和783元。PB粉夜盘基差82.5元每吨左右。

【需求】

本周铁水产量降幅明显，主因近期钢厂亏损扩大，高炉陆续进行停产检修。日均铁水-4.92至231.70万吨，高炉开工率-1.07%至80.21%，产能利用率-1.85%至87.02%。

【供给】

供应增量明显，统计局数据，1-6月进口铁矿石6.12亿吨，同比增加6.6%（+3615万吨）。本周到港量环比下降，45港到港量-256至2354.7万吨，考虑到7月全球铁矿石发运均值-1.7%，预计近期到港量仍有支撑；全球周度发运小幅下降，环比-104.3至2964.7万吨。其中，四大矿山发运整体小幅上升，澳巴其他矿山与非主流矿山发运环比下降。

【库存】

【观点】

粗钢调控下，铁矿石需求端承压运行，钢厂利润有走扩预期。基本面上，供增需减，库存维持高位运行。周环比来看，供需双降，库存小幅去库。钢材需求传统淡季下，尽管钢材库存尚未形成较大的库存压力，但钢厂减产幅度超预期，叠加废钢日耗持平，本周铁水产量降幅明显，对铁矿石需求端形成抑制作用，叠加粗钢调控预期再起，01合约夜盘跌幅超2.4%，收719.5元/吨，接近上半年低点。考虑到钢厂利润有走阔预期，操作上，可逢低做扩成材-铁矿价差，空单关注700一线支撑。

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编辑：金闪闪

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