前期铝价下跌也带动了下游消费的好转，不过整体需求面并未出现实质性的改善，实际交易活跃度仍弱。品种间供需结构分化，镍矿、镍铁供应减弱，成本支撑仍存，但精炼镍供应过剩以及下游需求偏弱对盘面形成压制，基本面暂无新驱动，短期盘面跟随情绪波动为主。
【铝】
上周五晚沪铝2410合约收盘上涨0.62%报19455元/吨。上周五伦铝小幅上涨。
现货方面，上周五无锡电解铝报价19230元/吨，上涨220。
消息方面，2024年1-7月，哈萨克斯坦氧化铝及未锻压铝产量为1056521吨，同比增长12.2%。2024年7月，氧化铝及未锻压铝产量为150421吨，同比增长1.2%。
行业方面，铝土矿供应紧张格局延续，氧化铝成本支撑坚挺。目前国内电解铝运行产能整体进入稳定期，国内电解铝运行产能整体持稳，8月暂无新增减产能。前期铝价下跌也带动了下游消费的好转，不过整体需求面并未出现实质性的改善，实际交易活跃度仍弱。但随着国家以旧换新政策的出台叠加居民部门杠杆的下降，后期消费边际预期好转，库存有望进入去库阶段。
操作上建议多单继续持有或回调买入，沪铝2410参考支撑位19000元/吨。
【镍】
上周五晚沪镍2410合约涨0.3%，报129580元/吨，外盘LME期镍涨0.74%，报16440美元/吨。
现货金川升水报1300-1500元/吨，均价1400元/吨，均价较上一交易日下调50元/吨。
行业方面，镍产业链维持供需过剩格局，但结构有所分化。近期受印尼和菲律宾恶劣天气影响，镍矿开采和运输受到阻碍，资源扰动短期或将持续。纯镍过剩格局加剧，中国和印尼精炼镍产能继续爬坡，国内精炼镍产量稳中有升，精炼镍供给压力仍然较大，全球库存延续累库，创两年半新高。
需求端来看，目前镍下游需求仍偏弱，不锈钢排产不减，社库高企且去库乏力，高于历史同期水平，三元正极材料排产环比无出色表现。
总体来看，品种间供需结构分化，镍矿、镍铁供应减弱，成本支撑仍存，但精炼镍供应过剩以及下游需求偏弱对盘面形成压制，基本面暂无新驱动，短期盘面跟随情绪波动为主。
操作上建议沪镍2410区间操作，参考区间124000-135000。
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