上周西南地区丰水期开工率同比下降，新疆地区开工率小幅下降；非主产区域福建开工小幅增加，湖南几乎接近停产。整体持续小幅回落，部分产区交付前期订单后开始停炉，但并没有出现集中性减产，对价格支撑有限。
【市场热点及投资逻辑】：昨日，SI2411合约收盘价为9730元/吨，跌幅0.51%；持仓量为182967手，较上一交易日增仓1878手。
价差：9-11价差为-30元/吨（0）
基差：通氧553#基差为1770元/吨（120），不通氧553#基差为1670元/吨（120），421#基差为2320元/吨（120）。
从基本面来看，成本端，电极价格较上周下跌800元/吨，成本支撑下移。
供应端，据铁合金在线数据，工业硅主产地新疆周度开工率约73.24%，环比减少0.94%，同比增加22.03%；云南周度开工率约81.88%，环比减少2.18%，同比减少4.04%；四川周度开工率约65.45%，环比减少1.82%，同比减少4.82%。
上周西南地区丰水期开工率同比下降，新疆地区开工率小幅下降；非主产区域福建开工小幅增加，湖南几乎接近停产。整体持续小幅回落，部分产区交付前期订单后开始停炉，但并没有出现集中性减产，对价格支撑有限。
库存端，据百川盈孚数据，上周工厂库存累库约3400吨，市场库存累库约2000吨。近期广期所交割库仓单数量回落，但高位仓单仍继续限制盘面反弹空间。截至8月22日，交割仓库注册成功的仓单有65361手，按照5吨/手来计算，折合成实物有326805吨。
需求端，多晶硅7月产量环比减少15.97%，主要以去库为主，虽然晶硅大厂继续投产，但投产速度不及减产速度，需求仍有一定的下降空间；有机硅受原料价格下跌的影响利润有所修复，9月传统消费旺季的预期下，对工业硅需求或有增加；铝合金进入行业淡季，对工业硅需求支撑减弱，8月底铝合金逐渐走出淡季，加上传统消费旺季，预期9月开始低价补库。7月工业硅出口小幅减少，主要是由于夏季高温，海外硅厂开始休假，对工业硅需求减少。
观点：上游产量有增有减，导致减产幅度较小，不过随着产量持续减少，价格下行空间逐渐收窄；下游需求偏弱，导致上周工厂和市场库存双双突破历史同期高位。
现货价格止跌企稳，上游减产和成本限制给硅厂挺价信心；基本面仍呈现供过于求的格局，对价格上涨支撑不足，同时考虑下方有成本支撑，硅价下跌空间有限。近期多空博弈加剧，预期价格低位震荡为主。仅供参考。
策略建议：多空博弈，低位震荡
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