铬铁方面，青山9月高碳铬铁钢招价下调200元/50基吨。供需方面，临近金九银十传统旺季，下游成交氛围整体仍以刚需采购为主，不锈钢厂存在减产可能。
【沪镍】：库存维持趋势性累库，反弹空间有限
宏观方面，美联储主席鲍威尔在央行年会上发言偏鸽，给予明确转入降息周期指引，短期内或对有色板块有一定情绪提振。
镍矿方面，印尼镍矿供应仍受到天气干扰，向菲律宾进口镍矿数量继续上升，上周印尼镍矿内贸价格+22美元/湿吨。
硫酸镍方面，中间品价格企稳带来成本支撑，而受困于库存高企，新能源汽车需求边际回暖难以传导至硫酸镍，硫酸镍价格上下波动有限。
据Mysteel数据，高冰镍一体化生产精炼镍成本为12.87万元/吨。
供需方面，现货成交氛围未有起色，海内外库存维持趋势性累库。
综合而言，在自身基本面驱动不足情况下，短期镍价主要受宏观驱动，美联储降息预期升温或提振市场情绪，但精炼镍显著过剩格局使镍价反弹空间始终有限，沪镍主力合约运行区间可参考127000-134000元/吨。
【不锈钢】：供需压力明显，维持震荡观点
镍矿方面，印尼镍矿维持供应紧张格局，上周印尼镍矿内贸价格+22美元/湿吨。
镍铁方面，需求负反馈使近日镍铁价格下调至1000元/镍附近，但考虑到镍矿成本坚挺、镍铁供需健康，预计镍铁价格持稳为主。
铬铁方面，青山9月高碳铬铁钢招价下调200元/50基吨。
供需方面，临近金九银十传统旺季，下游成交氛围整体仍以刚需采购为主，不锈钢厂存在减产可能。
综合而言，虽美联储降息预期升温，但当前不锈钢市场供需压力明显，库存消化能力缓慢，期价有效反弹需要看到需求恢复或减产启动，而由于印尼矿端偏紧，难以对原料价格形成明显的负反馈，期价下方空间有限，预计13500-14300区间震荡为主。
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