过剩格局难改预计PTA短期维持弱势寻底格局-期货研报-18期货网

终端织造订单天数平均水平为12.90天，较上周增加1.75天；终织造行业开工负荷继续提升，内外贸秋冬订单询单问价气氛逐渐升温，织造企业坯布库存量窄幅减量，原丝厂商让利出货，且临近月底，下游厂商多集中备货补仓，周内织造企业原料库存明显增加。

商品整体氛围与基本面驱动均不足，预计短期PTA维持弱势寻底格局。

9月2日，商品氛围及基本面驱动均不足，PTA价格大幅下跌，货源供应相对宽松，聚酯观望，零星贸易买盘，现货基差跟随月差被动走强；PTA现货价格收跌195至5120元/吨，现货均基差收张17至2501-78；本周下周主港及仓单交割01贴水75-115成交，9月中下主港交割01贴水75、65成交，10月中下主港交割01贴水40-45成交。

加工费方面，PX收892.33美元/吨，PTA加工费至328.61元/吨。

9月2日，台化120检修，PTA开工下滑至83.89%，聚酯开工85.26%；截至8月29日江浙地区化纤织造综合开工率为65.37%，环比上周上涨2.63%。

需求逐渐恢复，秋冬季节订单陆续下达，织造工厂订单天数小幅增加。后市来看，即将迎来纺织旺季“金九银十”，刚需存支撑，厂商积极性或存继续提升预期，预计近期织造开机率稳中偏强。

总结来看：PX供应回升下PX-石脑油价差下滑，PTA有检修，短期供应端有减量，但聚酯负荷提升较为有限，供需依旧过剩，关注加工费压缩下是否有计划外的检修及关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。

策略：PX供应高位，PTA过剩格局难改，产业供需延续弱势，叠加宏观氛围不佳，预计短期PTA维持弱势寻底格局，关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。

编辑：金闪闪

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