铅精矿市场供需维持紧缺状态，进口矿难以完全弥补国产矿的供应缺口，铅精矿加工费维持低位，个别原生铅企业检修减产，原料废电瓶供应紧张，铅价反弹后，回收商观望情绪提升，再生铅企业亏损严重，生产积极性不佳。
九月美联储降息预期有所攀升，但当下节点市场观望情绪较浓，仍等待政策进一步指导。
基本面，缅甸方面继续执行禁矿令，中长期矿端紧缺预期发酵，7月缅甸政府允许当地运输锡粉，使得出口量有所增加，不过若禁矿令延续，出口增量或将难以为继，印尼出口精炼锡量级仍旧不及预期，印尼7月精炼锡出口量较去年同期下滑51.5%，环比减少23.54%，至3408.96吨，海外可流通现货资源较为紧缺。
目前国内炼厂开工率开始走低，后续矿端紧缺格局或逐步传导至锭端；进入消费淡季，电子消费光伏消费均有所下滑，尤其光伏订单明显减少，终端消费仅维持刚需补库，目前消费情况难言乐观，社会库存小幅回升，综上来看，预计短期锡价受宏观情绪影响波动。
【沪铅】：震荡调整
上一交易日，沪铅主力合约收于17205元/吨，跌幅0.41%。
铅精矿市场供需维持紧缺状态，进口矿难以完全弥补国产矿的供应缺口，铅精矿加工费维持低位，个别原生铅企业检修减产，原料废电瓶供应紧张，铅价反弹后，回收商观望情绪提升，再生铅企业亏损严重，生产积极性不佳。
蓄电池的终端消费市场仍无改善，由于销售不畅，经销商主动抛货降库存，蓄电池企业开工率维持在相对低位。
上周，电解铅社会库存下降1.38万吨。需求偏弱牵制铅价上行空间，但供应端尚未有明显增量，且再生铅成本难降等因素提供下方支撑，铅价或延续震荡行情。
观点：震荡调整。
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