供应方面，Mysteel预估9月不锈钢粗钢排产为337.57万吨，月环比增加0.73%，同比增加5.89%。需求方面，临近金九银十传统旺季，而下游补库幅度有限，整体仍以刚需采购为主，目前市场对旺季预期尚报以期待。
【不锈钢】：上下驱动较弱，关注下游补库情况
宏观方面，美国8月制造业PMI数据仍然偏弱，宏观氛围利空。
镍矿方面，印尼镍矿供应紧张为不锈钢产业链形成底部支撑。
镍铁方面，镍矿成本坚挺，加上钢厂步入提前备库期，镍铁价格暂稳于1010元/镍（到厂含税）附近。
供应方面，Mysteel预估9月不锈钢粗钢排产为337.57万吨，月环比增加0.73%，同比增加5.89%。
需求方面，临近金九银十传统旺季，而下游补库幅度有限，整体仍以刚需采购为主，目前市场对旺季预期尚报以期待。
库存方面，上周社会库存为108.65万吨，环比减0.21%。
综合而言，宏观受到经济走弱压力，短期需求难有明显起色，不锈钢期价上方空间有限，与此同时，印尼矿端偏紧及镍铁价格企稳对期价形成支撑，加之低估值与低利润，期价向下驱动也不足，维持震荡思路，后市主要关注宏观变化、下游补库情况、供应是否减产、印尼镍矿供应状态。
【沪镍】：短期镍价或偏弱震荡
宏观方面，美国8月ISM制造业PMI指数录得47.2，标普制造业PMI指数终值录得47.9，体现美国经济压力，市场情绪偏空，关注周五晚非农就业数据。
镍矿方面，印尼镍矿供应维持紧张局面，镍矿成交价格居高不下。
中间品方面，受天气因素干扰，印尼中间品项目边际减产，中间品价格坚挺。
硫酸镍方面，原料成本支撑硫酸镍价格，但受制于需求改善力度有限，预计硫酸镍价格持稳为主。
综合而言，宏观氛围偏空，弱势基本面及明显累库也带来压制，但考虑到当前价格已向下破高冰镍一体化成本线，印尼镍矿供应紧张情况下镍价难以继续深跌，或偏弱震荡运行，关注12.5万关口支撑位。
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