当前来看，宏观氛围偏悲观，美联储即将降息预期增强，经济数据不佳，市场部分开始交易衰退预期，对商品需求担忧升级，拖累有色整体。
【沪铜】
LME铜收于8954.0元/吨，跌1.61%；上海升水60，广东升水30。
宏观方面，美国8月非农就业新增14.2万，不及预期，但失业率降低至4.2%。美联储决策者表示现在降息是合适的，市场预期单次仍是25BP，此外，今日将公布国内CPI和PPI数据，建议关注。
基本面上，近期冶炼环节反馈冷料开始转紧，预计未来将延续供应下降格局。
消费端，即期消费表现尚好，近期铜价重心下移，预计对消费有提振，未来库存有望持续去库。
展望后市，近期宏观衰退预期仍时有发酵，然而现货端持续去库，支撑能力有望走强，短期铜价预计筑底企稳。
投资策略：年内订单可考虑低位适当增加采购比例，空头保值建议谨慎。
风险提示：宏观政策变化，消费持续不及预期等。
【沪铅】
上周五伦铅下跌0.91%至1970美元，沪铅下跌1.39%至16660元/吨，现货市场贴水收窄，下游谨慎采购成交偏淡。
当前来看，宏观氛围偏悲观，美联储即将降息预期增强，经济数据不佳，市场部分开始交易衰退预期，对商品需求担忧升级，拖累有色整体。
供需面来看，铅市场维持供需双弱，伴随计划检修增加，供应缩减，而旺季不旺，需求偏疲弱，使得9月累库预期上升，铅价或承压偏弱运行，预计沪铅波动区间【16500,17800】元/吨，伦铅波动区间【1950，2080】美元/吨。
投资策略：维持震荡偏弱，下游逢低可适当补库，跨期买近抛远。
风险提示：美联储降息预期摇摆对商品整体冲击。
编辑：金闪闪
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