需求端，上周多晶硅现货价格再次下跌，预期减产持续扩大，对工业硅需求难有起色，利空硅价；有机硅企业挺价情绪较浓，上周现货价格上调，近期有新增投产和单体厂减产，对工业硅按需采购；铝合金受原料价格下跌的影响利润有所修复，开工率小幅回暖，对工业硅按需补货。
【市场热点及投资逻辑】：昨日，SI2411合约收盘价9860元/吨，涨幅1.65%。持仓量为210254手，较上一交易日大幅增仓3423手。
价差：9-11价差为-30元/吨（-35）
基差：通氧553#基差为1890元/吨（-265），不通氧553#基差为1690元/吨（-265），421#基差为2240元/吨（-265）。
从基本面来看，成本端，上周硅煤和木炭价格下跌，成本支撑下移。
供应端，据铁合金在线数据，工业硅主产地新疆周度开工率约73.24%，环比增加1.88%，同比增加14.39%；云南周度开工率约77.54%，环比减少3.62%，同比减少6.52%；四川周度开工率约58.18%，环比减少2.73%，同比减少13.89%，其中新疆地区开工率小幅回升，西南地区开工率持续减少，其余非主产区产量小幅收窄。
上周整体开工率小幅下调但仍保持较高位，产量减产但难以扭转过剩现状。
库存端，据百川盈孚数据，上周工厂库存累库200吨，市场库存累库3000吨；近期广期所交割库仓单数量持续去库，仓单压力逐渐释放，但仓单仍居高位，限制盘面反弹空间。
截至9月11日，交割仓库注册成功的仓单有61881手，按照5吨/手来计算，折合成实物有309405吨。
需求端，上周多晶硅现货价格再次下跌，预期减产持续扩大，对工业硅需求难有起色，利空硅价；有机硅企业挺价情绪较浓，上周现货价格上调，近期有新增投产和单体厂减产，对工业硅按需采购；铝合金受原料价格下跌的影响利润有所修复，开工率小幅回暖，对工业硅按需补货。
观点：供应端受成本亏损的持续影响，西南地区在丰水期出现减产，不过受工业硅持续低迷的影响，成本端原料也开始下调价格，这让上游出现集中减产的时间延后；需求端近期可能因为节前备货有一定需求，但难以支撑价格反弹。
社会库存小幅去库但库存压力仍然过大；西北大厂虽有提价，但下游接货意愿不强，选择谨慎采购，现货市场情绪稳定，短期上游供应减少和库存压力得到小幅度释放给予价格下方一定的支撑，但基本面偏弱继续抑制硅价反弹空间，预期主力合约在9200-10200区间低位震荡为主。关注上游供应减产和仓单去库持续情况。
策略建议：低位震荡
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