供应端，据铁合金在线数据，工业硅周度开工率58.29%，环比减少0.71%，同比减少3.06%，其中新疆地区开工率小幅回升，西南地区开工率持续减少，其余非主产区产量小幅收窄；上周整体开工率小幅下调但仍保持较高位，产量减产但难以扭转过剩现状。
【市场热点及投资逻辑】：昨日，SI2411合约收盘价9735元/吨，跌幅0.41%；持仓量为207031手，较上一交易日大幅减仓3223手。
价差：9-11价差为25元/吨（55）
基差：通氧553#基差为1890元/吨（125），不通氧553#基差为1690元/吨（125），421#基差为2240元/吨（125）。
从基本面来看，成本端，上周硅煤和木炭价格下跌，成本支撑下移。
供应端，据铁合金在线数据，工业硅周度开工率58.29%，环比减少0.71%，同比减少3.06%，其中新疆地区开工率小幅回升，西南地区开工率持续减少，其余非主产区产量小幅收窄；上周整体开工率小幅下调但仍保持较高位，产量减产但难以扭转过剩现状。
库存端，据百川盈孚数据，上周工厂库存累库200吨，市场库存累库3000吨。近期广期所交割库仓单数量持续去库，仓单压力逐渐释放，但仓单仍居高位，限制盘面反弹空间。
截至9月12日，交割仓库注册成功的仓单有61847手，按照5吨/手来计算，折合成实物有309235吨。
需求端，上周多晶硅现货价格再次下跌，预期减产持续扩大，对工业硅需求难有起色，利空硅价；有机硅企业挺价情绪较浓，上周现货价格上调，近期有新增投产和单体厂减产，对工业硅按需采购；铝合金受原料价格下跌的影响利润有所修复，开工率小幅回暖，对工业硅按需补货。
观点：供应端开工率缓慢下行，西南地区减产贡献较多，但整体产量难以被需求消化；需求端近期可能因为节前备货有一定需求，但难以支撑价格反弹。
上游持续减产导致工厂库存累库趋缓，仓单持续去库但幅度减弱，抑制价格反弹。
传统旺季到来，但下游接货意愿不强，选择谨慎采购，现货市场情绪稳定，短期上游供应减少和库存压力得到小幅度释放给予价格下方一定的支撑，但基本面偏弱继续抑制硅价反弹空间，预期主力合约在9200-10200区间低位震荡为主。关注上游供应减产和仓单去库持续情况。
策略建议：低位震荡
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