沥青需求疲软预计尿素短期震荡运行-期货研报-18期货网

市场交投氛围偏弱，大颗粒成交情况略好于小颗粒，近阶段国内尿素供需弱势格局难改，贸易商存一定抄底心态，但多在等待尿素工厂预收国庆假期订单时价格下调。

【沥青】：依然疲软

【盘面回顾】BU11报价3096

【现货表现】山东地炼沥青价格3510元/吨

【基本面情况】根据钢联数据数据显示，国内稀释沥青库存维持在低位，委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期减少，委内贴水依然较强，原油回升，成本端有所提振；山东开工率-0.1%至24.6%，华东+2.2%至32.2%，中国沥青总的开工率+1.6%至25.9%，产量+2.1万吨至44.6万吨。

需求端，中国沥青出货量-3.22万吨至22.3万吨，山东出货-0.8万吨至6.65万吨。

库存端，山东社会库存-2.1万吨至15.2万吨和山东炼厂库存-5.1万吨至25.5万吨，中国社会库存-4.9万吨至45.8万吨，中国企业库存-3.4万吨至63.8万吨。

【核心逻辑】当前沥青需求疲软，炼厂开工率低迷，产量仍处于低位，出货再次转弱，需求端提振有限，但仍难见有效去库，原油回升，成本推动沥青价格回升，后期重点关注冬储价格，寻找入场点位。

【南华观点】观望

【尿素】：盘面震荡

【盘面动态】：周五尿素01收盘1765

【现货反馈】：周末国内尿素行情僵持整理，局部涨跌互现，调整幅度10-30元/吨，截止昨日主流区域中小颗粒价格参考1700-1800元/吨。

【库存】：截至2024年9月18日，中国国内尿素企业库存量 85.28 万吨，环比+10.29 万吨，中国主要港口尿素库存统计 21.3 万吨，环比持平。

【南华观点】：尿素日度供应重回19万吨以上，本周国内尿素日产预期在 19-19.5 万吨附近，日均产量继续高位波动。

需求面来看，复合肥开工率稳中下降，刚需对尿素支撑有限，板材工业需求继续不温不火，工业对尿素需求偏弱，农业则逢低适当补仓为主，整体需求缓慢推进，预计尿素现货价格继续向下寻找支撑，期货盘面震荡运行，01合约基差不断缩小，承储对尿素价格或有上行驱动， 01 合约的终点价格有较强预期，盘面或升水现货。

编辑：金闪闪

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