昨日央行放大招，降准、降息、降存量房贷利率、首创货币工具支持股票市场发展，国内政策空间打开，市场产生了对政策力度加码，经济回暖的期待，信心回暖。
周二沪铝反弹，现货SMM均价19800元/吨，涨100元/吨，对当月贴水50元/吨；南储现货均价19640元/吨，涨90元/吨，对当月贴水205元/吨。
据SMM，9月23日铝锭库存73.5万吨，较上周四减少0.8万吨；铝棒12.33万吨，较上周四增加0.2万吨。
上周铝锭出库量7.15万吨，较前一周出库减少5.81万吨；上周铝棒出库量2.4万吨，较前一周出库减少1.45万吨。
昨日央行放大招，降准、降息、降存量房贷利率、首创货币工具支持股票市场发展，国内政策空间打开，市场产生了对政策力度加码，经济回暖的期待，信心回暖。
基本面，下游备货需求增加，现货成交良好。到货有限，入库偏少，三方机构高频社会库存显示仍维持去库状态，现货价格能紧跟期货价格上行，贴水持稳，铝价短时宏观情绪及备货需求带动，走势偏好。
操作上，考虑到政策落地效果及后续财政政策发力程度不确定性高，市场高位落袋为安需求存在，回调滚动做多为主。
操作建议：滚动低多
【氧化铝】：宏观及基本面共振，氧化铝再挑前高
周二氧化铝小幅上涨，现货氧化铝全国均价4043元/吨，较前日涨12元/吨，对当月贴水38元/吨，跌79元/吨；澳洲氧化铝F0B价格542美元/吨，较前日持平，理论进口窗口关闭。
上期所仓单库存7.3万吨，较前日持平，厂库13500吨，较前日持平。
产业消息：9月24日，印度尼西亚总统佐科维多多在西加里曼丹省曼帕瓦地区隆重宣布，印度尼西亚曼帕瓦氧化铝厂正式投产，涉及产能100万吨。
印尼氧化铝供应暂未出量，预计25年2月投产完成，短时海外供应紧张担忧仍存。
国内氧化铝市场供给端存多重因素扰动，市场可流通现货量较为有限，现货依旧坚挺。
整体，国内宏观超预期政策的利好氛围，及基本面偏好格局加持，氧化铝看好偏强，前高4209元有一定压力，期货合约间价差方面，氧化铝库存下降，持仓增加，现货偏紧等因素未改，价差我们仍认为有望再度走阔，操作上继续关注跨期正套机会。
操作建议：持有卖出看涨期权或卖出宽跨式期权、跨期正套
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