基本面，长假前下游备库较为积极，促使库存继续大幅去化，对价格形成一定利多驱动，但宏观仍有不确定性，关注即将公布的中美制造业PMI数据。
【工业硅】：宏观情绪大幅提振，盘面反弹对待
9月25日，Si2411主力合约呈冲高回落走势，收盘价9580元/吨，较上一收盘价涨跌幅+0.05%。
宏观方面，央行出台降息、降准政策，有望刺激银行放贷，以及恢复居民购房信心，同时降低存量房贷利率，或有助于刺激消费，使得宏观情绪大幅提振，工业品呈现明显反弹。
基本面方面，西南处于丰水期，暂未见明显大幅减产操作，以及需求未见明显好转，基本面改善相对有限。
综合而言，在宏观情绪大幅提振背景下，盘面或有所支撑，但宽松格局暂未扭转，随着节前备货逐步进入尾声，对反弹高度仍有压制，主力合约参考区间（9200，9800）。
策略上，临近长假，建议适当降低仓位，控制风险。
【沪铜】：震荡整理
(1)宏观：9月25日，经济合作与发展组织发布中期经济展望报告，将2024年全球经济增长预期上调至3.2%（5月预期为3.1%），维持2025年增长预期在3.2%不变；维持美国经济2024年增长预期在2.6%不变，将2025年增长预期下调至1.6%（之前的预期为1.8%）。
(2)库存：9月25日，SHFE仓单库存57338吨，减6606吨；LME仓单库存303350吨，增1500吨。
(3)精废价差：9月25日，Mysteel精废价差2551，扩张525。目前价差在合理价差1477之上。
综述：宏观面，美联储进入降息周期，美元指数弱势运行，国内释放政策利好，内外宏观共振提振整体商品市场。
基本面，长假前下游备库较为积极，促使库存继续大幅去化，对价格形成一定利多驱动，但宏观仍有不确定性，关注即将公布的中美制造业PMI数据。短期价格或呈震荡整理。
交易上，临近长假，建议保守操作，避险为宜。
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