9月25日，国内宽松政策仍有发酵，PTA现货价格继续走高，贸易及聚酯维持零星刚需，现货基差微幅走强；PTA现货价格收涨128至4928元/吨，现货均基差收涨2至2501-62；9月主港及仓单交割01贴水60-66，个单略高、宁波01贴水65-72成交，10月中主港交割01贴水60-52成交，10月底主港交割01贴水50-60成交。
金融市场多重利好集中释放带来一定提振，但基本面未有实质性改善，隔夜原油下跌，预计短期PTA整理为主。
9月25日，国内宽松政策仍有发酵，PTA现货价格继续走高，贸易及聚酯维持零星刚需，现货基差微幅走强；PTA现货价格收涨128至4928元/吨，现货均基差收涨2至2501-62；9月主港及仓单交割01贴水60-66，个单略高、宁波01贴水65-72成交，10月中主港交割01贴水60-52成交，10月底主港交割01贴水50-60成交。
加工费方面，PX收851.33美元/吨，PTA加工费至416.02元/吨。
9月25日，能投重启、三房120停车，PTA开工微幅下调至78.65%，聚酯开工86.98%，截至9月19日江浙地区化纤织造综合开工率为66.18%，环比上周+0.43%。
终端织造订单天数平均水平为15.04天，较上周增加0.86天，秋冬订单逐渐启动，中秋节前备货增加，当前下游厂商备货谨慎，多按单刚需备货为主，订单多以小单散单为主，金九成色不足。后市来看，即将迎来国庆假期，厂商或存放假意愿，存一定补货节点，但终端需求恢复缓慢，预计织造行业开机率或将趋稳运行。
总结来看：国际原油回落，PX供应回升，PTA有检修，短期供应端有减量，但聚酯负荷提升较为有限，供需依旧过剩，PTA加工费收缩，关注加工费压缩下是否有计划外的检修及关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。
策略：美联储降息及国内政策预期存在一定支撑，但基本面未有实质性改善，预计短期PTA反弹有限，关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。
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