多空交织美豆冲高回落，近期美豆持续走强，但丰产压力的兑现将限制冲高幅度；近期进口大豆供应充足，临近国庆，下游备货有提升不足，国内油厂大豆和豆粕去库节奏缓慢。
【豆粕】：多空交织，美豆及连粕高位震荡
成本端，美国港口劳资双方对薪酬问题仍未有定论，临近罢工时间，美豆市场出现恐慌情绪，叠加上周美豆出口净销售录得157.47万吨符合预期，支撑美豆冲高；不过受近期美豆产区分散性降雨影响，截至24日产区干旱面积缩减至30%，利于晚播大豆后期发育，美豆丰产预期仍对盘面形成压制。
国内，近期进口大豆到港尚可，油厂开机率保持高位，但下游需求一般，油厂大豆降库而豆粕增库。
总的来说，多空交织美豆冲高回落，近期美豆持续走强，但丰产压力的兑现将限制冲高幅度；近期进口大豆供应充足，临近国庆，下游备货有提升不足，国内油厂大豆和豆粕去库节奏缓慢。
基本面上美豆上市压力仍存，降雨出现减缓上市压力及南美天气炒作，短期美豆或震荡偏强，但中长期预计美豆及连粕仍将走弱，关注中美贸易政策变化。
【棕榈油】：油脂整体延续强势
产地，出口转好，9月前25日马棕出口增幅扩大至13%；同期产量降幅在5%以上。前两周美豆收获进度13%符合预期。
国内，临近长假，部分企业备货，豆油现货日成交增加。
策略：美豆开始收割，巴西新季大豆尚未大规模播种；市场短期处于产地炒作的真空期，受相关品种走势带动，CBOT大豆背靠1000整数关口震荡运行。
9月马棕产量降幅扩大，同期高频数据显示出口继续转好，BMD毛棕升至4000整数关口上方，棕榈油产地存支撑，叠加国内宏观环境转好，棕榈油继续走升，油脂整体延续强势。
操作上，谨慎追涨，节前逢低短多参与为主。
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