基本面供应端仍然没有太大压力，虽然本月贵州和四川相继宣布复产计划，合计产能增量约19万吨，但增加量级不大，出量大约在10月底至11月中，本月铝水比例约73.06%，铸锭比例环比下降，所以总体来看供应没有明显增量。
国庆期间，美国经济数据陆续披露，整体呈现制造业偏稳、服务业超预期回暖、就业市场略有回升的状态。数据发布过程中，市场降息预期逐步受压制，美指反弹。
目前宏观主要是中国财政政策发力预期+美国软着陆宽货币预期，整体氛围偏好。
基本面供应端仍然没有太大压力，虽然本月贵州和四川相继宣布复产计划，合计产能增量约19万吨，但增加量级不大，出量大约在10月底至11月中，本月铝水比例约73.06%，铸锭比例环比下降，所以总体来看供应没有明显增量。
消费端，房地产政策支持仍将不断，信号意义明确，房地产消费企稳可期，其他板块，新能源车四季度传统旺季相对确定，家电10月排产新高,光伏组件8月份招标年内新高等表现来看，旺季消费持续整张可期。
整体，国内外宏观环境皆宽松，风险偏好上升，基本面四川复产产能增加量级不大，且铝水比例继续走高，供应压力不大。
消费端铝加工开工率持续回升，终端新能源车、光伏、白电、线缆板块持续发力，房地产板块消费预期有所改善，十月旺季维持概率较大，平衡预期偏好，铝价偏多对待。
操作建议：滚动低多
【氧化铝】：基本面偏好，氧化铝震荡偏强
据Mysteel调研统计，截止到2024年9月底国内氧化铝建成产能达到10270万吨/年，环比持平，同比下降0.29%；运行产能达8500万吨/年，环比下降1.28%，同比增长3.16%。
目前随着进口矿石供应的增加以及前期设备调试等陆续恢复，高利润刺激氧化铝厂积极复产，但连续高负荷状态也导致部分氧化铝厂检修频率增加，整体供应暂未实现明显改善。
消费端，四川启明星技改升级结束，已通电投产，预计十月中下旬全部达产；贵州安顺铝业预计10月下旬完成30台槽子的复产工作，消费稳步小增。
整体，供需面氧化铝较节前未见明显变化，短时预计供应延续偏紧状态，下游电解铝开工较前期继续小幅提升，需求存在少量增量，供需阶段性少量缺口继续给到氧化铝价格动力，加上宏观氛围偏多，氧化铝看好延续偏强。
操作建议：跨期正套
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