不锈钢：基本面仍有压力政策及宏观情绪主导短线行情-机构观点-18期货网

近期宏观利好频出，盘面在节前政策推动下走强，现货刚需采购氛围也有好转。9月国内主流港口到货量预计将增加，主要由于菲律宾苏里高矿山赶在雨季之前加快出货节奏。受制于下游不锈钢终端需求未有改善，镍铁市场遭受压力传导，镍铁议价区间有所下移，但供需双方议价分歧未有缓和。

【现货】据Mysteel，10月8日，无锡宏旺304冷轧价格14050元/吨，日环比300元/吨；基差245元/吨，环比255元/吨。

【原料】原料方面镍矿价格小幅松动。目前镍矿资源仍偏紧，短期内印尼红土镍矿市场价格的高位运行状态仍将持续一段时间，但供应预期或有松动，近期印尼镍铁发运量有所恢复，下月雨季逐步结束后或有改善。菲律宾主矿区雨季结束，镍矿船到港增多，但近期工厂询单较多，高品位镍矿报价仍上涨。近期镍铁成交价主要在990-995元/镍点（到厂含税，Ni≥12%），交期10月中旬。

【供应】据Mysteel统计，2024年9月国内43家不锈钢厂粗钢排产337.57万吨，月环比增加0.73%，同比增加5.89%，其中400系降量明显300系及200系无明显变化。

【库存】社会库存企稳，仓单数量高位回落，库存对基本面仍有一定施压。截至9月27日，无锡和佛山300系社会库存49.3万吨，周环比减少1.18万吨。10月8日不锈钢期货库存102343吨，周环比减少2913吨。

【逻辑】近期宏观利好频出，盘面在节前政策推动下走强，现货刚需采购氛围也有好转。9月国内主流港口到货量预计将增加，主要由于菲律宾苏里高矿山赶在雨季之前加快出货节奏。受制于下游不锈钢终端需求未有改善，镍铁市场遭受压力传导，镍铁议价区间有所下移，但供需双方议价分歧未有缓和。近期不锈钢社会库存企稳，仓单数量高位回落，但高库存对基本面仍有一定施压。不锈钢下游需求表现偏弱，9月旺季改善预期已经落空，询单增多但实际成交较少。终端表现偏稳，汽车产销回升，旺季家电产量多数增加，空调产量季节性下滑。总体上，从基本面来看9月钢厂高排产使得供应压力增大，下游旺季预期落空需求表现一般，但目前宏观环境改善的情况下节假日期间现货交投情绪饱满，市场心态有明显变化，目前政策对市场情绪和行情影响更大。不锈钢盘面可能在短期继续有改善，预计偏强震荡为主，后市关注国内房地产等宏观政策的延续情况。

【操作建议】主力参考13500-14200

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编辑：金闪闪

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