上周锰硅开工率与产量持稳，前期累积下的高库存压力仍在；需求方面，本周钢材产量继续上行，但终端需求增速放缓，库销比回落，需求短期或见顶；利润方面，昨日锰硅生产利润整体有所下行，虽然锰矿价格节后有些许回暖，但幅度较小。随着需求增速逐渐放缓，整体上库存压力难以缓解，后续基本面仍要承压。
【行情复盘】
周四锰硅震荡，2501合约下跌0.13%收于6376元/吨。
现货市场：周四，内蒙主产区锰硅格报6150元/吨，环比下行100元/吨；宁夏主产区价格报6000元/吨，环比上日持平；云南主产区价格报6100元/吨，环比下行100元/吨；贵州主产区价格报6150元/吨，环比下行100元/吨；广西主产区报6200元/吨，环比下行100元/吨。
【重要资讯】
据钢联数据统计，9月27日最新一期库存数据显示，锰硅全国厂家库存录得19.85万吨；环比增加2.47万吨；其中内蒙古地区厂家库存7.25万吨，环比增加3200吨；宁夏厂家库存8.3万吨，环比增加1.90万吨；广西厂家库存录得0.45万吨，环比减少1000吨；贵州厂家库存0.7万吨，环比减少1000吨；云南厂家库存1.9万吨，环比增加2000吨。
上周全国锰硅企业开工率录得42.41%，环比下行0.55%；全国日均产量录得2.52万吨，环比下降140吨。
【市场逻辑】
上周锰硅开工率与产量持稳，前期累积下的高库存压力仍在；需求方面，本周钢材产量继续上行，但终端需求增速放缓，库销比回落，需求短期或见顶；利润方面，昨日锰硅生产利润整体有所下行，虽然锰矿价格节后有些许回暖，但幅度较小。随着需求增速逐渐放缓，整体上库存压力难以缓解，后续基本面仍要承压。短期看未来是否存在财政政策还不明确，预期押注下短期向下存在一定支撑，关注周六财政部部长讲话内容。
【交易策略】
短期预计锰硅走势震荡为主，关注周六讲话内容，若本轮政策不及预期可能将转跌下行。因此建议前期多头逢高减仓，注意风险。
（来源：方正中期期货）
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