基本面，本月计划检修的冶炼企业数量增加，此外，受铜精矿供应紧张影响，部分前期投产的冶炼企业达产速度放缓，叠加冷料供应偏紧，部分外购冷料的冶炼企业产量持续下降，预计电解铜产量不足百万吨，进口铜陆续流入补充。
【沪锌】：高位震荡
上一交易日，沪锌主力合约收于24830元/吨，跌幅1.72%。
澳洲Century项目因山火将暂停生产至11月中旬，使得本不宽裕的矿石供应再次阶段性收紧，受益于部分检修冶炼企业复工提产，预计本月精炼锌产量增长至50万吨以上水平。
由于锌价跌幅甚微，价格处于相对高位，下游采购情绪不佳，多维持观望。
上周，精炼锌社会库存增加5900吨。供应端再生扰动，继续给予锌价下方支撑，同时，近期持续缓增的锭库存将限制价格上行脚步。
观点：高位震荡。
【沪铜】：震荡调整
上一交易日，沪铜主力合约收于76860元/吨，跌幅0.71%。
宏观方面，美国9月零售和新屋开工优于预期，当周初请失业金人数低于预期；国内9月贸易数据略不及预期，9月社融、固投、社零、三季度GDP和M2供应均优于预期，政策端继续发力，维稳房地产和金融市场。
基本面，本月计划检修的冶炼企业数量增加，此外，受铜精矿供应紧张影响，部分前期投产的冶炼企业达产速度放缓，叠加冷料供应偏紧，部分外购冷料的冶炼企业产量持续下降，预计电解铜产量不足百万吨，进口铜陆续流入补充。
近期，铜价有所回落，但下游企业订单表现一般，虽有阶段性逢低补库动作，但整体成交表现不算理想。
上周，电解铜社会库存增加1.67万吨。宏观刺激影响减弱，市场对实际消费的关注提升，在有明显改善之前，铜价或维持震荡调整态势。
观点：震荡调整。
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