10月25日，沪指涨0.59%，收报3299.70点；深证成指涨1.71%，收报10619.85点；创业板指涨2.93%，收报2238.90点。光伏板块掀涨停潮，电池、能源金属、装修装饰、风电板块涨幅居前，仅保险、贵金属、银行板块逆市下跌。
10月25日，沪指涨0.59%，收报3299.70点；深证成指涨1.71%，收报10619.85点；创业板指涨2.93%，收报2238.90点。光伏板块掀涨停潮，电池、能源金属、装修装饰、风电板块涨幅居前，仅保险、贵金属、银行板块逆市下跌。
海外方面，随着美国通胀持续回落，美联储官员将目光很多聚焦在美国劳动力市场上，美国10月就业数据将直接影响决策者未来的货币政策行动。
目前市场目前普遍预计美国经济软着陆的概率较大，美联储将在11月降息25个基点，12月再降息25个基点。降息预期修正、经济韧性，叠加美国大选和新一轮FOMC利率来袭，以及就业、PCE、三季度GDP等重大经济数据发布，市场情绪偏向谨慎，美债持续承压下行，美股涨幅逐渐收敛。
国内方面，政策博弈成为主线，指数表现分化，受经济基本面影响IF 和IH承压震荡，具备长期政策预期支撑的IM延续震荡上行。
目前第一阶段政策预期带来的估值修复和普涨行情已经结束，市场进入分化、等待、宽幅震荡的阶段，政策预期对市场形成较强支撑，而上方空间则来自政策超预期的程度和基本面驱动的强度，关注11月初的人大常委会。
策略上，四季度经济存在环比修复、政策集中落地的季节性规律，一季度存在经济继续修复的可能性，政策落地叠加经济改善预期，建议回调偏多思路应对，风格上建议均衡配置IF和IM。
投资策略：中短期轻仓观望，中长期回调偏多配置IF和IM。
编辑：金闪闪
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