2024年9月SMM中国精炼锌产量为49.93万吨,环比+1.3万,略高于预期。主因四川、甘肃、广东、陕西、内蒙古等地冶炼厂检修恢复贡献主要增量。预计10月国内精炼锌产量环比增加不足1%,增量主要集中在内蒙古、陕西、湖南等地部分冶炼厂检修后提产所致,另外减量主要集中在甘肃地区部分冶炼厂常规检修,
【现货】:10月29日,SMM0#锌25290元/吨,环比+310元/吨,对主力+35元/吨。
【供应】:2024年9月SMM中国精炼锌产量为49.93万吨,环比+1.3万,略高于预期。主因四川、甘肃、广东、陕西、内蒙古等地冶炼厂检修恢复贡献主要增量。预计10月国内精炼锌产量环比增加不足1%,增量主要集中在内蒙古、陕西、湖南等地部分冶炼厂检修后提产所致,另外减量主要集中在甘肃地区部分冶炼厂常规检修,
【需求】:10月25日当周,镀锌企业开工率55.45%,周环比-5.19个百分点;压铸锌合金开工率55.2%,周环比-0.46个百分点;氧化锌开工率59.59%,周环比+4.4个百分点。
【库存】:10月28日,国内锌锭社会库存12.24万吨,周环比-0.4万吨;10月28日,LME锌库存约24.7万吨,环比+0.5万吨。
【逻辑】:宏观情绪延续偏暖,近期发改委发文称近一半增量政策已出台,还有一批政策“在路上”。当前国内锌矿加工费低位,冶炼利润倒挂,部分冶炼厂检修减产,俄罗斯Ozernoye启动生产短期难以缓解原料紧张格局。四季度上游内矿进入季节性减产,原料供应持续偏紧。需求端,北方节后下游开工疲弱。宏观上降息预期仍存,市场对政策仍存预期,锌价偏多震荡,主力关注24800支撑。
【操作建议】:偏多对待,主力关注24800支撑
【观点】:谨慎偏多
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