需求方面,在宏观经济较差情况下,终端需求低迷,难有较大提升,深加工利润改善,企业开工高位,但压价收购意愿强烈;销区饲料企业现货补库,对现货价格有所支撑。同时,各地区国储收购连续开始,对价格也有一定支撑。
【玉米】
【市场热点及投资逻辑】:行情:10月29日,玉米期货主力C2501合约窄幅震荡,收盘2226元/吨,日内涨幅0.27%。
现货端:全国玉米均价2175元/吨,日环比上涨1元/顿,同比下跌17.96%;基差:-51元/吨。
基本面:供给方面,东北地区新季玉米陆续上市,持粮主体对后市多持悲观心态,出货积极性较高。华北地区农户惜售情绪严重,贸易商收购量一般,市场有效供应偏紧。
需求方面,在宏观经济较差情况下,终端需求低迷,难有较大提升,深加工利润改善,企业开工高位,但压价收购意愿强烈;销区饲料企业现货补库,对现货价格有所支撑。同时,各地区国储收购连续开始,对价格也有一定支撑。
替代品方面,国内小麦暂无价格优势,进口谷物在四季度明显减弱。
结论:各地区价格维持分化行情,东北受新粮集中上市影响,短期价格或持续偏弱,但卖压释放阶段,贸易环节及下游企业入场采购需求预计将发力,叠加增储预期,或给出逢低做多机会。长期来看,新年度国内玉米产量下降,需求增加,叠加进口管控,带动远月估值修复。
策略建议:观望
【生猪】
【市场热点及投资逻辑】:行情:10月29日,生猪期货主力LH2501合约窄幅震荡,收盘15155元/吨,日涨幅0.03%。
现货端:全国外三元生猪出栏均价17.21元/公斤,日环比下跌0.11元/公斤,同比涨幅21.80%;(河南):1855元/吨。
基本面:供给方面,从养殖生产周期来看,11月生猪市场出栏量仍较充足,供应或环比增加,但市场肥猪供应量有限,标肥价格差持续走扩,市场短期看涨情绪增强,南方二次育肥入场积极性提高,短期供给端压力或减弱。
需求方面,天气转凉后猪肉刚需消费有所增加,但增幅有限。今年消费大环境整体情况较为一般,对生猪价格支撑力度相当薄弱,四季度虽是消费旺季,需求有一定回升,但对其期待值也不宜过强。
结论:下游承接能力有限,虽二育不时入场对价格有所支撑,但现货价格再涨难度较大,预计期货盘面延续震荡趋势,下跌空间不大,建议空单止盈,观望为主。
策略建议:观望
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