需求方面，10月份铁水产量持续回升，最后一周才略有下降，月末247家钢厂日均铁水产量235.47万吨，较上月末大幅回升10.61万吨，同比减少5.93万吨。10月份钢厂利润回落明显，同时钢材需求11月份将进入淡季，预计11月份铁水产量或将见顶回落，不过预计仍将维持在较高水平。
供应方面，10月矿山发运量有所回落，全球发运量周均值为2994万吨，环比9月减少269万吨，同比去年10月减少54万吨。其中10月澳洲周均发运量1730万吨，环比减少202万吨，同比减少65万吨；巴西10月周均值为766万吨，环比减少59万吨，同比增加38万吨。10月到港量有所回升，周均值为2438万吨，环比9月增加67.7万吨，同比去年10月增加44.1万吨。其中10月澳洲周均到港运量1517万吨，环比减少13万吨，同比减少9万吨；巴西10月周均值为605万吨，环比增加15万吨，同比增加6万吨。预计11月份发运量或有所回升，到港量小幅下降。
需求方面，10月份铁水产量持续回升，最后一周才略有下降，月末247家钢厂日均铁水产量235.47万吨，较上月末大幅回升10.61万吨，同比减少5.93万吨。10月份钢厂利润回落明显，同时钢材需求11月份将进入淡季，预计11月份铁水产量或将见顶回落，不过预计仍将维持在较高水平。
库存方面，10月港口库存持续回升，45港进口矿库存较上月末累库367.06万吨至15419.98万吨，较年初累库3428.25万吨，比去年同期库存高4126.57万吨。压港增加1条船，同比增加1条船。10月247家钢厂库存较上月末增加313.17万吨至8997.9万吨，较年初降库529.09万吨，同比增加9.81万吨，目前进口矿库消比30.97。
展望11月，供应端发运或将有所回升，到港小幅下降，整体供应量维持高位。需求端随着钢材传统淡季到来以及钢厂利润收窄，铁水产量或将见顶回落。库存端目前45港库存持续累积，目前处于2022年4月以来的最高水平，钢厂库存也有所累积，库存整体压力依然较大。整体看11月铁矿石市场供需或有所承压，不过宏观政策端仍有利好，预计铁矿石价格或将高位反复震荡运行。
（来源：光大期货）
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