基本面，检修减产企业增多，且冶炼企业有意在年度长单谈判前挺加工费，故近期铜精矿现货加工费缓慢抬升，但实际铜精矿供应量未有明显增加，且粗铜供应仍较紧俏。
【沪铅】：震荡磨底
上一交易日，沪铅主力合约收于16670元/吨，跌幅0.71%。
北方重污染天气对当地原生铅企业排产影响甚微，仅个别原生铅企业有检修计划，但重污染天气和环保督察对再生铅企业排产影响较明显，减停产范围有扩大迹象。
淡季氛围渐浓，部分电池企业出现减停产情况，蓄电池成品库存有所累积。
上周，电解铅社会库存增加3400吨。基本面难以支持铅价突破，延续震荡磨底态势。
观点：震荡磨底。
【沪铜】：偏强震荡
上一交易日，沪铜主力合约收于77840元/吨，涨幅0.52%。
宏观方面，周内宏观事件较密集，重点关注美联储11月议息会议、美国总统大选，以及全国大人常委会决议，市场预期偏积极。
基本面，检修减产企业增多，且冶炼企业有意在年度长单谈判前挺加工费，故近期铜精矿现货加工费缓慢抬升，但实际铜精矿供应量未有明显增加，且粗铜供应仍较紧俏。
国内冶炼企业检修与新增投产并存，增减相抵后，预计电解铜产量继续小降，但进口铜较多，弥补部分产量降幅。
假期影响消退，部分铜加工板块有改善迹象，叠加政策端刺激，需求环比有望恢复，电解铜社会库存或温和去化。
上周，电解铜社会库存下降8800吨。诸多宏观事件落地之前，价格波动或加剧，叠加美元指数走低，对铜价有一定提振作用，铜价偏强震荡。
观点：震荡调整。
编辑：金闪闪
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