国内冶炼企业检修与新增投产并存,增减相抵后,预计电解铜产量继续小降,但进口铜较多,弥补部分产量降幅。假期影响消退,部分铜加工板块有改善迹象,叠加政策端刺激,需求环比有望恢复,电解铜社会库存或温和去化。
【沪锡】:关注供应端进展
上个交易日锡价涨1.23% 至261610元/吨,据悉近期缅甸公布许可证缴费消息,市场对于缅甸矿端复产预期有所抬升。
国内方面,前期停产检修炼厂逐步恢复正常生产。
进口方面,近期进口锡大量到货,导致供应端有所增长。
消费方面电子行业继续回暖,尤其白色家电排产数据较好,不过光伏订单仍旧难言乐观,总体库存维持去库趋势,并且库存绝对量级已经回归历年均值水平,叠加近期国内宏观情绪仍旧较为积极,锡价预计震荡偏强运行。
【沪铜】:震荡调整
上一交易日,沪铜主力合约收于77590元/吨,涨幅2.12%。
宏观方面,美国总统大选落地,特朗普再度当选,美元指数应声大幅拉涨,美联储11月议息会议结束,如期降息25个基点,继续关注全国人大常委会决议。
基本面,检修减产企业增多,且冶炼企业有意在年度长单谈判前挺加工费,故近期铜精矿现货加工费缓慢抬升,但实际铜精矿供应量未有明显增加,且粗铜供应仍较紧俏。
国内冶炼企业检修与新增投产并存,增减相抵后,预计电解铜产量继续小降,但进口铜较多,弥补部分产量降幅。假期影响消退,部分铜加工板块有改善迹象,叠加政策端刺激,需求环比有望恢复,电解铜社会库存或温和去化。
上周,电解铜社会库存下降8800吨。美元指数走强,施压铜价,而价格回调有利于消费兑现,铜价或延续震荡行情。
观点:震荡调整。
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