供给方面,东北产区农场粮收割基本结束,供应高峰期已过,但近期气温较同期偏高,粮源储存不易,吉林粮源大量流入市场,潮粮对市场冲击比较大,华北农户惜售情绪较强,市场供应短期维持偏紧的状态。
【玉米】
【市场热点及投资逻辑】:行情:11月11日,玉米期货主力C2501合约低开震荡,收盘2187元/吨,日内跌幅1.09%。
现货端:全国玉米均价2161元/吨,日环比下跌13元/顿,同比下跌18.58%;基差:-26元/吨。
基本面:供给方面,东北产区农场粮收割基本结束,供应高峰期已过,但近期气温较同期偏高,粮源储存不易,吉林粮源大量流入市场,潮粮对市场冲击比较大,华北农户惜售情绪较强,市场供应短期维持偏紧的状态。
需求方面,在宏观经济较差情况下,终端需求低迷,难有较大提升,深加工利润改善,企业开工相对高位,建库需求仍存;饲料企业低位补库,饲用需求也存恢复预期。
替代品方面,市场传替代谷物通关时间预计延长,提振市场心态,下游企业采购积极性高涨。
结论:当下多空因素交织,弱现实和强预期并存,近月受现货压制,远月存供需关系改善预期,预计在现货压力缓解之前,基差和月间价差均以偏弱态势运行,逢低买入远月合约。
策略建议:观望
【生猪】
【市场热点及投资逻辑】:行情:11月11日,生猪期货主力LH2501合约偏强震荡,收盘15495元/吨,日涨幅0.62%。
现货端:全国外三元生猪出栏均价16.67元/公斤,日环比下跌0.06元/公斤,同比涨幅16.57%。(河南):1095元/吨。
基本面:供给方面,从养殖生产周期来看,11月生猪市场出栏量仍较充足,供应环比增加,天气转凉,大猪价格虽有优势,但整体供应过剩,标肥价差有所收敛,供应端压力依旧存在。
需求方面,天气转凉后猪肉刚需消费有所增加,但增幅有限,今年消费大环境整体情况较为一般,对生猪价格支撑力度薄弱,月末腌腊需求陆续开启,但对其期待值也不宜过强。
结论:短期供需压力边际改善制约猪价下跌空间,但后市行情预期依旧较差,养殖端或趁腌腊氛围较高时逢高出栏,上方高度也有限,预计整体维持窄幅震荡调整,建议观望。
策略建议:观望
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