年内锌精矿供应持续紧张，随着部分冶炼企业检修后复产，国产锌有所恢复，但前期锁价货源减少，进口锌环比下降，总供应量相对稳定。
【沪锌】：高位震荡
上一交易日，沪锌主力合约收于24925元/吨，涨幅0.95%。
年内锌精矿供应持续紧张，随着部分冶炼企业检修后复产，国产锌有所恢复，但前期锁价货源减少，进口锌环比下降，总供应量相对稳定。
传统消费旺季表现欠佳，地产下行势头不改，基建增速不断回落，但增量政策持续推出，对淡季需求或有一定提振作用。
上周，精炼锌社会库存增加1300吨。供应端的问题给予下方支撑，但当前消费表现难以驱动锌价突破，且美元指数大涨，锌价继续承压震荡。
观点：高位震荡。
【沪铜】：偏弱调整
上一交易日，沪铜主力合约收于73960元/吨，跌幅0.98%。
宏观方面，特朗普当选美国总统，市场开始交易特朗普预期；美联储11月议息会议基本符合预期；全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，有利于改善国内经济局势，本周重点关注大国相关经济数据。
基本面，虽然有个别精炼产能将要落地，但冶炼企业的检修减产影响扩大，叠加冷料供应紧张，电解铜产量继续下降，但进口铜可稳定流入补充。
月初，加工企业采购需求有所改善，叠加铜价阶段性回调，有利于刚需释放。
上周，电解铜社会库存下降1.64万吨。特朗普交易逻辑提振美元指数，美元持续走强，使得铜价承压回调，同时，铜价回调有利于消费兑现，现货端或提供下方支撑。
观点：偏弱调整。
编辑：金闪闪
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