11月19日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13900元，跌幅-0.07%。伴随着旺季结束，下游需求呈现回落态势，不过纱厂仍维持正常开工，对原料逢低刚需采购为主。由于当前原料库存水平普遍不高，而春节放假时间较早，关注下游提前补货对于订单的提振。特朗普上台带来的短期“抢出口”对棉价形成一定支撑，但中长期将持续压制我国的纺织品服装出口订单。
11月19日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13900元，跌幅-0.07%。伴随着旺季结束，下游需求呈现回落态势，不过纱厂仍维持正常开工，对原料逢低刚需采购为主。由于当前原料库存水平普遍不高，而春节放假时间较早，关注下游提前补货对于订单的提振。特朗普上台带来的短期“抢出口”对棉价形成一定支撑，但中长期将持续压制我国的纺织品服装出口订单。
华创期货：震荡整理运行
棉花现货价格稳中有跌，国内棉花整体供应宽松，市场购销情绪一般，下游需求仍以刚需为主。持仓方面，11月18日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约32.07万手，空单持仓约33.56万手，多空比约为0.96，净多持仓约为-1.49万手。结合盘面来看，期价触及13860附近支撑位后迅速反弹，但期价仍处于震荡区间，短期来看，棉价或以震荡整理运行。
南华期货：承压运行
从下游来看，10月我国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1347亿元，环比增加15.2%，同比增加8.0%，但11月订单环比明显走弱，布厂整体负荷再度小幅下滑，纱布厂成品库存加速累积，内地纱厂利润欠佳，原料采购积极性也开始下降，但下游工厂整体库存仍处于可控范围，后续关注在关税提高的预期下，外销企业是否存在提前集中补库的可能。南华观点：短期随着下游步入淡季，需求端压力逐渐显现，叠加新棉套保压力，棉价或承压运行，关注近期外销订单落地情况。
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