沪铝消费处季节性淡季预计氧化铝短期延续高位震荡-期货研报-18期货网

周一沪铝主力收20515元/吨，跌1.37%。伦铝跌1.73%，收2611.5美元/吨，现货SMM均价20510元/吨，跌340元/吨，升水40元/吨，南储现货均价20430元/吨，跌340元/吨，贴水40元/吨。

【沪铝】：短时铝价有压，中长期无忧

据SMM，11月18日铝锭库存56.3万吨，较上周四减少0.2万吨，铝棒10.2万吨，较上周增加0.54万吨。

宏观面：北京、上海两地同日宣布，将于12月1日起，取消普通住房和非普通住房标准。

产业消息：百川盈孚调研，贵州某电解铝企业近期计划开始停槽，整体计划停30台，影响产能近2万吨。

财政部宣布取消铝材出口的13%退税，国内外铝价快速分化表现为外强内弱。短时铝材出口净利润低于13%的企业出口将明显受阻，加上铝消费处于季节性淡季，年底沪铝或承压，但氧化铝的成本支撑强，且长期看全球铝供需格局偏紧，铝价不具备趋势性和长期性单边下行条件，我们看好沪铝震荡，区间较前下调，下方关注20000元/吨支撑。

操作建议：观望

【氧化铝】：供需偏紧未改，现货延续上行

周一氧化铝期货主力合约涨0.61%，收5240元/吨，现货氧化铝全国均价5596元/吨，较前日涨34元/吨，升水114元/吨；澳洲氧化铝F0B价格785美元/吨，涨20美元/吨，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存7万吨，较前日增加3905吨，厂库900吨，较前日持平。

环保因素时有扰动，氧化铝供应端产能暂无明显变动，消费端西北电解铝厂冬储采购补库积极，现货保持上涨，氧化铝基本面好，近月延续高位震荡，盘面保持Back结构。

操作建议：正套持有

编辑：金闪闪

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