11月25日早盘，PTA主力合约弱势下行，目前盘内报4846元，跌幅-0.94%。下游聚酯负荷存在淡季转弱预期，供给预期负荷将逐渐上升，年底有装置投产压力，供需整体预期较弱。但现实成本端PX估值较低，Q4亚洲芳烃供应有所减量，PXN下方有支撑，目前绝对价格主要随原油，盘面加工费有小幅压缩空间，原油在美国大选后整体预期震荡偏弱，建议逢高空配。
11月25日早盘，PTA主力合约弱势下行，目前盘内报4846元，跌幅-0.94%。下游聚酯负荷存在淡季转弱预期，供给预期负荷将逐渐上升，年底有装置投产压力，供需整体预期较弱。但现实成本端PX估值较低，Q4亚洲芳烃供应有所减量，PXN下方有支撑，目前绝对价格主要随原油，盘面加工费有小幅压缩空间，原油在美国大选后整体预期震荡偏弱，建议逢高空配。
正信期货：延续震荡格局
俄乌冲突不确定性增强，但需求疲软及市场担忧川普政策的潜在利空，成本端支撑一般，前期检修装置重启，国内供应或将小幅增量，终端有转弱迹象，下游情绪低迷，采购积极性不高，PTA供需有转弱预期。策略：PTA供需现实尚可，现货流通性好转，但成本及供需预期偏弱，预计短期PTA延续震荡格局，逢高沽空为主，关注计划外检修以及原油波动。
西南期货：维持震荡调整
需求端方面，聚酯负荷小降至92.4%，环比下滑0.3%。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成左右。江浙终端开机率下降，终端工厂原料备货谨慎依旧。成本端方面，PTA加工费下滑至277元/吨附近，PXN调整至176美元/吨左右，原油和PX震荡调整，支撑不足。综上，PTA成本端仍缺乏持续驱动，加工费中性，供应高位，平衡表预期累库，需求端有逐步转弱预期。短期PTA或维持震荡调整。
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