11月27日早盘，沪镍主力合约维持低位震荡，目前盘内报125930元，跌幅-1.82%。新能源对于镍的需求增长拉动有限，硫酸镍需求仍旧清淡，精炼镍库存仍在累库，随着国内精炼镍出口增长，海外交割压力进一步增大，本周库存仍旧处于累库趋势。综上来看，镍价基本面过剩格局延续，短期价格预计跟随宏观情绪变化，长期可关注结构性机会。
11月27日早盘，沪镍主力合约维持低位震荡，目前盘内报125930元，跌幅-1.82%。新能源对于镍的需求增长拉动有限，硫酸镍需求仍旧清淡，精炼镍库存仍在累库，随着国内精炼镍出口增长，海外交割压力进一步增大，本周库存仍旧处于累库趋势。综上来看，镍价基本面过剩格局延续，短期价格预计跟随宏观情绪变化，长期可关注结构性机会。
广州期货：反弹空间受限
原料方面，三元材料对上游采购需求不佳，硫酸镍仍处在供需双弱状态，利润维持倒挂。供需方面，精炼镍供应维持增量，传统消费淡季情况下需求难有明显改善，中长期镍价持续处于过剩下行通道，全球库存维持累库趋势。综合而言，国内政策空窗期内，短期宏观情绪易跟随美元指数走势而变化，而过剩格局始终对镍价施压，镍价反弹空间受限，关注沽空机会。
铜冠金源期货：延续震荡
金川镍报130950元/吨，上涨300。电积镍报127550吨，上涨250，进口镍贴100元/吨，下跌50，金川镍升水3300元/吨，上涨0。SMM库存合计3.67万吨，环比减少543吨。近期宏观事件扰动频出，贝森特被提名美国下一任财长，其保守政策或推动财政赤字压力缓和。黎以或将开启和谈，资金避险需求回落。而特朗普同时对墨西哥、加拿大、中国挥舞关税大棒，对美指有所提振。基本面暂无扰动，镍价震荡延续。
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