周三沪铝主力收20575元/吨，跌0.12%，伦铝跌0.27%，收2602美元/吨，现货SMM均价20540元/吨，跌60元/吨，升水50元/吨；南储现货均价20520元/吨，跌70元/吨，贴水15元/吨。
周三沪铝主力收20575元/吨，跌0.12%，伦铝跌0.27%，收2602美元/吨，现货SMM均价20540元/吨，跌60元/吨，升水50元/吨；南储现货均价20520元/吨，跌70元/吨，贴水15元/吨。
据SMM，11月25日铝锭库存55.1万吨，较上周四增加1.2万吨；铝棒10.69万吨，较上周增加0.34万吨。
宏观面：美国10月核心PCE物价指数同比升2.8%，为今年4月以来最大升幅，符合市场预期，前值为2.7%。美国三季度实际GDP年化季环比修正值为2.8%，持平预期和初值；消费者支出在三季度增长3.5%，略低于预期和初值的3.7%，但仍是今年以来的最高增幅。中国10月份规模以上工业企业利润同比下降10%，降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点。
美国10月消费者支出强劲增长，但降通胀进展似乎仍停滞不前，美联储可能对进一步降息持谨慎态，美指消化美国较有韧性数据之后回吐部分涨幅。
国内工业企业利润边际改善，还需关注其持续性，宏观喜忧皆有。
基本面氧化铝高位成本支撑牢固，供应端产能亏损及原料短缺的减产检修隐忧仍存，铝价支撑较好。上方美指及季节性消费淡季、贸易战等压制，铝价延续区间震荡。
操作建议：观望
【氧化铝】：现货仍保持强势，但涨势放缓
周三氧化铝期货主力合约跌0.83%，收5262元/吨，现货氧化铝全国均价5696元/吨，较前日涨4元/吨，升水135元/吨；澳洲氧化铝F0B价格785美元/吨，持平，理论进口窗口关闭。
上期所仓单库存5.7万吨，较前日减少4514吨，厂库0吨，较前日持平。
产业消息：据百川盈孚了解，河南某氧化铝企业在11月内受环保管控限制3次，共计影响时长超半个月，在此期间氧化铝焙烧受限，共计影响焙烧产量约2万吨，目前该企业生产已恢复正常，但不排除后期再次受限的可能。
现货市场近期年底执行长单增多，现货成交较前降温，现货价格涨势趋缓，不过氧化铝市场近期开工暂无明显改善，预计现货价格仍较强，后续以缓慢上行为主，另外库存仓单继续下行，关注期货当月持仓变化，预计氧化铝期货近月保持强势， Back结构或走阔。
操作建议：正套滚动操作
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