国内豆粕进入供需淡季菜籽粕探底回升-期货研报-18期货网

南美大豆种植和生长情况整体良好压制美豆短期盘面，加上国内豆粕进入供需淡季，国内豆粕短期回归低位区间震荡。菜粕短期受进口油菜籽相对高位和需求进入淡季影响震荡回落，中国对加拿大油菜籽反倾销调查尚有变数，供需基本面短期利空价格进入震荡偏弱格局。

【豆粕】

1.基本面：美豆市场因感恩节休市，美豆短期千点关口附近技术性震荡整理，南美大豆产区天气良好丰产预期压制盘面，后续需等待美豆出口和南美大豆种植和生长情况指引。国内豆粕震荡回落，技术性震荡整理等待美豆进一步指引，油厂豆粕库存回落支撑短期价格预期。近期豆粕需求淡季不淡，加上美豆走势带动，短期回归低位区间震荡。中性

2.基差：现货2920（华东），基差120，升水期货。偏多

3.库存：油厂豆粕库存77.04万吨，上周77.86万吨，环比减少1.05%，去年同期71.6万吨，同比增加7.6%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数限制盘面跌幅，但南美大豆种植和生长情况整体良好压制美豆短期盘面，加上国内豆粕进入供需淡季，国内豆粕短期回归低位区间震荡。

豆粕M2505：日内2770至2830区间震荡。

【菜粕】

1.基本面：菜粕探底回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，短期菜粕需求进入淡季压制价格预期。进口菜籽和菜粕库存处于高位，现货需求减少，国内油厂菜籽压榨量高位回落，盘面短期跟随豆粕低位区间震荡。中性

2.基差：现货2230，基差-42，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存7.2万吨，上周5.6万吨，周环比增加28.57%，去年同期4.2万吨，同比增加71.43%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多