供需方面，下游对后市心态仍偏悲观，不过不锈钢低价使下游刚需补库有所释放，近期多家钢厂传言减产，但减产力度相对有限，如华东S钢厂计划12月因电路系统问题计划检修10-15天，本次停产预计影响产量3-4万吨，以304为主；江苏某钢厂12月份计划减产1万吨。
【沪镍】：维持逢高沽空思路，关注印尼RKAB重新审查情况
宏观方面，美元指数强弱变化影响宏观氛围，关注特朗普关税政策后续具体情况；12月中旬中央经济工作会议前，政策小作文传闻或带来情绪脉冲。
消息方面，据路透社11月29日消息，印尼一名高级矿业官员表示，该国将对已发布的RKAB（镍矿审批配额）重新审查矿商们是否遵守环境规则及其他规定，以努力确保镍矿储量的可持续性，需关注后续进展。
镍矿方面，印尼镍矿价格承压下行，印尼镍矿商协会APNI发布的12月不同品味的镍矿内贸基准价格较上月跌2.2-3.4美元/湿吨；菲律宾镍矿处于雨季，镍矿处于封盘暂停报价状态。
供需方面，精炼镍企业寻求海外交仓利润，因此国内现货资源略有收紧，镍下游需求整体维持清淡，过剩格局仍是基本面主线，上周海内外库存皆累库。
综合而言，镍基本面维持弱势，短期宏观跟随美元指数及国内政策传闻而波动，印尼重新审查RKAB镍矿商合规性的消息或带来一定利好情绪，但重点是后续具体实施情况，预计短期镍价区间震荡运行，运行区间参考122000-130000，操作上建议区间上沿沽空。
【不锈钢】：低位震荡，关注减产情况
消息方面，据路透社11月29日消息，印尼一名高级矿业官员表示，该国将对已发布的RKAB（镍矿审批配额）重新审查矿商们是否遵守环境规则及其他规定，以努力确保镍矿储量的可持续性，需关注后续进展。
镍矿方面，印尼镍矿价格承压下行，印尼镍矿商协会APNI发布的12月不同品味的镍矿内贸基准价格较上月跌2.2-3.4美元/湿吨。
原料方面，负反馈压力下，近期高镍铁采购价（到厂含税）处于960-975元/镍水平；青山集团12月高碳铬铁长协采购价环比下跌700元至7395元/50基吨；青拓钢水304报价跌500报至9100元/吨。
据钢联数据，外购高镍铁生产304冷轧不锈钢的现金成本为13137元/吨。
供需方面，下游对后市心态仍偏悲观，不过不锈钢低价使下游刚需补库有所释放，近期多家钢厂传言减产，但减产力度相对有限，如华东S钢厂计划12月因电路系统问题计划检修10-15天，本次停产预计影响产量3-4万吨，以304为主；江苏某钢厂12月份计划减产1万吨。
社会库存方面，上周不锈钢89仓库口径社会总库存936756吨，周环比减3.49%。
综合而言，近期镍铁、高碳铬铁及废不锈钢价格皆大幅下跌，成本支撑坍塌，不过减产传言带来一定供需好转预期，预计期价低位震荡，价格反弹动能需要看到减产量级扩大、原料价格企稳或印尼镍矿消息进一步发酵，主要运行区间参考12800-13500。
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