基本面，长单谈判落地之前，冶炼企业多有挺价意愿，预计原料加工费波动甚微。冶炼企业结束密集检修，叠加新增产能释放，电解铜产量环比增加，接近百万吨水平，进口铜或环比小降，但绝对值仍偏高。
【沪铅】：偏强运行
上一交易日，沪铅主力合约收于17695元/吨，涨幅1.52%。
本月，个别原生铅企业有检修计划，环保限制结束后，再生铅企业的复产速度偏慢。
当前蓄电池企业的开工率处于年内较好水平，后续还有节前备库需求，对消费也有一定支撑作用。
上周，电解铅社会库存下降1.13万吨。供应难增，需求尚可，铅锭社会库存持续去化，有利于铅价运行重心上移。
【沪铜】：横盘调整
上一交易日，沪铜主力合约收于74060元/吨，涨幅0.47%。
宏观方面，美国10月核心PCE物价指数符合预期，但较前值有所反弹，再度表明美国通胀回落之路有所反复，或影响货币政策节奏，后续关注就业市场相关数据；中国11月官方制造业PMI维持在荣枯线上方，且优于预期和前值，佐证了刺激政策的效果开始显现。
基本面，长单谈判落地之前，冶炼企业多有挺价意愿，预计原料加工费波动甚微。冶炼企业结束密集检修，叠加新增产能释放，电解铜产量环比增加，接近百万吨水平，进口铜或环比小降，但绝对值仍偏高。
铜价于相对低位运行有利于终端刚需释放，以及开展岁末备货行动，此外，抢出口也会提供些许消费支撑，国内电解铜库存暂维持去化。
上周，电解铜社会库存下降2.22万吨。市场对宏观面多有担忧，且基本面缺乏强烈的利多信号，铜价暂维持调整态势。
观点：横盘调整。
编辑：金闪闪
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