供需端矛盾逐步恶化预计PTA短期延续震荡格局-期货研报-18期货网

12月5日，下游及终端降负预期较强，供需矛盾或将恶化，叠加商品整体悲观，PTA现货收跌，基差窄幅走强；PTA现货价格收-68至4690元/吨，现货基差上涨2在2501-60；本周下周主港交割01贴水60附近成交，12月下主港交割报01贴水50-55，递01贴水55-60。

终端织造持续降负，下游需求端预期悲观，供需矛盾恶化，预计短期PTA延续低位震荡格局。

加工费方面，PX收806美元/吨，PTA现货加工费至316.22元/吨。

12月5日，PTA产能利用率在86.56%，聚酯开工率稳定在87.99%，截至12月5日江浙地区化纤织造综合开工率为65.69%，环比上周-1.10%。

终端织造订单天数平均水平为11.16天，较上周减少0.23天，防寒面料成交气氛尚可，部分春季订单询单氛围较好，中间商及贸易商仅按需备货，内外贸订单处交付尾声。需求存在弱化预期，12月中旬后生产以小单翻单为主，大单成交气氛偏弱，新单断层明显，下游需求弱势下降。后市来看，目前工厂库存及资金压力增加，新订单衔接不畅，织造厂商对后市预期谨慎偏弱，织造行业开工仍有下降预期。

总结来看：地缘局势暂未完全缓和，欧佩克即将召开会议，推迟增产可能性偏高，但PX供应压力较大，成本端支撑一般；部分装置有检修计划下，国内供应或将小幅缩量量，但终端有转弱迹象，下游情绪低迷，采购积极性不高，PTA供需有转弱预期。

策略：供应端变化不大，终端织造持续降幅，聚酯端压力逐步显现，供需端矛盾逐步恶化，预计短期PTA延续震荡格局，逢高沽空为主，关注计划外检修以及原油波动。

编辑：金闪闪

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