基本面偏差预计煤焦短期维持偏弱走势-期货研报-18期货网

当前焦煤基本面上乏善可陈，由于市场对于焦煤供给偏宽松认知较为一致，煤矿及贸易商库存压力较大，下游焦钢企业盈利情况一般，部分企业现金流较为紧张，对于原料采购较为谨慎。

【相关资讯】1、据国家发展改革委消息，截至目前，用于“两重”建设的7000亿元超长期特别国债已分三批全部安排到项目，另安排3000亿元用于加力支持“两新”工作。至此，全年1万亿元超长期特别国债已全部安排完毕，正在加快推进实施。

2、上周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利27元/吨；山西准一级焦平均盈利39元/吨，山东准一级焦平均盈利79元/吨，内蒙二级焦平均盈利-28元/吨，河北准一级焦平均盈利61元/吨。

3、焦炭：日照港准一级冶金焦折盘面1763元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1783元/吨（四轮后）；焦煤：山西中硫煤折盘面1320元/吨，蒙5折盘面1192元/吨，蒙3折盘面1148元/吨，澳煤折盘面1425元/吨。

【逻辑分析】当前焦煤基本面上乏善可陈，由于市场对于焦煤供给偏宽松认知较为一致，煤矿及贸易商库存压力较大，下游焦钢企业盈利情况一般，部分企业现金流较为紧张，对于原料采购较为谨慎。

上游和中游焦煤库存依然承压，上中游议价权偏弱。

近期双焦的下跌除了基本面偏差外，还有资金及情绪的作用，同时市场对于焦煤仓单质量也有担忧，不过近日现货上竞拍流拍率有下降的迹象，现货成交略有好转。预计双焦盘面博弈较大，后期关注冬储进度、宏观情绪及政策变化。

【交易策略】1、单边：维持偏弱走势，建议观望

2、套利：观望

3、期权：观望

4、期现：观望

编辑：金闪闪

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基本面偏差预计煤焦短期维持偏弱走势