国内冶炼企业集中检修结束，叠加新产能释放，本月电解铜产量增至百万吨附近，进口铜持续流入补充；年末消费难有亮眼表现，但节前备货、抢出口等行为可提供部分消费支撑，国内铜库存维持去化。
【沪锌】：高位运行
上一交易日，沪锌主力合约收于25820元/吨，涨幅1.55%。
国产矿处于季节性淡季，进口矿流入补充，但整体供应仍紧俏，导致精炼锌产量不及往年同期，进口锌流入量走高。
受益于今年春节假期偏早，以及“抢出口”需求，本月消费难有明显走弱，国内锌库存易降难增。
上周，精炼锌社会库存下降8100吨。锌基本面偏乐观，交割风险未完全消失，且宏观情绪转向积极，促使锌价高开，运行重心上移。
观点：高位运行。
【沪铜】：偏强震荡
上一交易日，沪铜主力合约收于75570元/吨，涨幅1.04%。
宏观面，中共中央召开政治局会议，分析研究2025年经济工作，实施更加积极有为的宏观政策，如扩大内需、稳住楼市和股市、适度宽松的货币政策等，政策总基调积极明朗。
基本面，铜精矿长单谈判进行时，据悉，智利矿商Antofagasta与江西铜业已达成2025年铜精矿长单协议，加工费为21.25美元/吨，及2.125美分/磅。
国内冶炼企业集中检修结束，叠加新产能释放，本月电解铜产量增至百万吨附近，进口铜持续流入补充；年末消费难有亮眼表现，但节前备货、抢出口等行为可提供部分消费支撑，国内铜库存维持去化。
上周，电解铜社会库存下降1.02万吨。受国内政策预期提振，市场开始憧憬国内经济表现，从而推动铜价冲破压力位。
观点：偏强震荡。
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