12月12日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13730元，跌幅-0.22%。基本面来看，当前供给陆续增加的压力令棉价承压运行，因新棉加工进度快，国内棉花商业库存回升，但需求跟进不足，纺织企业纱线库存陆续增加，采购棉花动力减退。供强需弱格局下棉价继续承压运行，但需关注高成本，期货大贴水的影响，给期糖带来的基差修复的驱动。
12月12日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报13730元，跌幅-0.22%。基本面来看，当前供给陆续增加的压力令棉价承压运行，因新棉加工进度快，国内棉花商业库存回升，但需求跟进不足，纺织企业纱线库存陆续增加，采购棉花动力减退。供强需弱格局下棉价继续承压运行，但需关注高成本，期货大贴水的影响，给期糖带来的基差修复的驱动。
华创期货：震荡偏弱运行
棉花现货价格稳中有跌，国内棉花整体供应宽松，市场购销情绪一般，下游需求仍以刚需为主。持仓方面，12月11日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约18.11万手，空单持仓约18.99万手，多空比约为0.95，净多持仓约为-0.88万手。结合盘面来看，期价破位下行，盘面情绪偏空，短期或震荡偏弱运行。
光大期货：仍承压运行为主
供需层面来看，USDA12月报环比调增全球棉花产量预期值，调减全球棉花消费量预期值，整体供需格局仍较为宽松，基本面支撑有限，关注宏观层面扰动。国内市场方面，USDA环比调减中国棉花消费量预期值，但对产量未做调整，我们认为USDA对我国棉花产量预估值偏低。整体来看，当前国内棉花供应压力较大，下游需求表现相对偏弱，棉价支撑力度有限，预计短期棉价仍承压运行为主。
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