周四氧化铝期货主力合约涨1.46%，收2221元/吨，现货氧化铝全国均价5757元/吨，较前日持平，升水327元/吨；澳洲氧化铝F0B价格750美元/吨，跌10美元/吨，理论进口窗口关闭。
周四沪铝主力收20525元/吨，涨0.74%，伦铝跌0.08%，收2604美元/吨，现货SMM均价20420元/吨，涨40元/吨，贴水20元/吨；南储现货均价20470元/吨，涨60元/吨，升水30元/吨。
据SMM，12月12日铝锭库存55.7万吨，较上周四增加1万吨。铝棒9.28万吨，较上周减少0.16万吨。
宏观面：中央经济工作会议在京召开，总体来看，政策层充分认识到明年内外部压力可能明显增大的严峻形势，提出了稳增长、稳物价、稳就业、稳民生等一系列要求。欧洲央行将三大关键利率均下调25个基点，这也是欧洲央行在今年6月宣布降息后，年内第四次降息。美国11月PPI同比升3.0%，预期升2.6%，前值从升2.4%修正为升2.6% 。
国内经济工作会议再强化宽松政策预期，宏观氛围尚可。基本面供应端扰动及后续仍有可能的减产检修预期为铝价提供支撑，不过铝锭社会库存如期累库，淡季延续下预计库存累库持续，铝价压力亦存，我们看好铝价延续区间震荡。
操作建议：观望
【氧化铝】：市场各方心态不一，氧化铝震荡
周四氧化铝期货主力合约涨1.46%，收2221元/吨，现货氧化铝全国均价5757元/吨，较前日持平，升水327元/吨；澳洲氧化铝F0B价格750美元/吨，跌10美元/吨，理论进口窗口关闭。
上期所仓单库存5.4万吨，减少2093吨，厂库0吨，较前日持平。
产业消息：吕梁市发布关于 2024-2025 年秋冬季改善空气质量强化减排的通知。山西信发化工有限公司、孝义市兴安化工有限公司、孝义市田园化工有限公司、山西奥凯达化工有限公司皆有焙烧产能停产，管控之间至2025年1月15日。
山西氧化铝供应端产能再传环保原因减产，短时国内供需偏紧难改，期价受消息带动反弹。
据悉，前几日澳洲氧化铝成交价格走低因为海外澳洲力拓旗下两家氧化铝厂今年3月时宣布的不可抗力解除，海外供应增加预期上行，市场各方心态不一。后续关注供应改善持续性，和海外价格回落幅度。我们看好氧化铝偏弱震荡，短时下方空间有限。
操作建议：远月卖看涨期权
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